分析：兴业投行研究

目标价：2.33令吉

最新进展：

森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）与谷歌旗下的大马Pearl Computing私人有限公司签署建设和租赁协议，该租赁协议将长达20年，而租金最高可达56亿令吉。

该集团目前正在Elmina商业园的77英亩土地上开发额外数据中心设施，预计在2026年初完工，并从2027年起开始租赁，而有关设施和谷歌正在兴建中的数据中心位置相邻。

行家建议：

我们乐观看待谷歌在Elmina商业园的第二项数据中心投资项目，而且这次的投资价值和容量均大于上次。

撇开阶梯式租金不谈，数据中心的租金收入每年估计可达3.8亿令吉，并为总净利贡献1.7亿至1.8亿令吉，相当于高过我们2024财年盈利预测的30%。

换句话说，该公司从2027财年起，当数据中心项目开始作出贡献时，森那美产业将迎来一次大幅跃升。

若算上首阶段的投资，谷歌在Elmina商业园的总计的投资额已达55亿至70亿令吉，这将提振Elmina商业园的增长前景，并吸引更多制造商前来。

虽然新项目融资方案未有具体详情，但我们相信森那美产业强劲的资产负债表，可以支持这大笔资本开销。在70%贷款之下，预计该公司的净负债率，会从当前的0.195倍，提升到0.4至0.5倍，这是可以被市场接受的。

维持“买入”评级，目标价从2.20令吉上修到2.33令吉。