（上海20日讯）万达和融创的“惊世大交易”，原本只是“两个人的蜜月”，却在9天内急转，半路加入广州房地产发展商富力，三方昨日下午签署637.5亿人民币（404.175亿令吉）协议，融创继续收购万达文化旅游项目，酒店资产则转由富力收购。

三家集团的董座，万达集团王健林、融创孙宏斌，以及富力李思廉昨日下午举办签约仪式，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店，以199.06亿人民币（126.2亿令吉）的价格，转让给富力。

融创多掏90亿

而西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权，以438.44亿人民币（277.97亿令吉）的价格转让给融创，两项交易总金额637.5亿人民币。

此外，融创集团、富力地产考虑今后投资开发的商业中心及影城全部委托万达商业和万达电影管理。

三方同意今后继续在文旅项目、电影等多个领域全面战略合作。

这也意味着，富力地产仅仅以199.06亿人民币（125.41亿令吉）的价格就收购万达77家酒店，此前融创收76家酒店要花335.95亿人民币（212.99亿令吉）。

而融创也多掏143亿人民币（90.09亿令吉）买万达文旅项目。

作为中国地产业的一场世纪并购案，万达出售资产一事在过去9天内发生了多次戏剧性的突变。

上周一（10日），融创和万达签署协议，以631.7亿人民币（400.5亿令吉），接手万达旗下13个文旅项目91%的股权，及76个酒店项目，中国房地产史上最大规模的并购案就此浮出水面。

不过，这大笔交易引发市场担忧融创的财务无法负荷，更连带牵涉出万达被中国当局关注财务和海外投资的问题。

三人有话说

王健林：“脱售所得将用来清偿大部分贷款，完成后万达商业账面合计1700亿人民币（1077.8亿令吉）。万达肯定是赢家，这次签约，标志着万达的酒店和文旅产业都走向了轻资产。从谈判到签约，只用了1个月。”

孙宏斌：“今年将有3000亿人民币（1902亿令吉）汇款，现金充裕。我非常满意这次交易，符合万达转型策略，酒店业也是富力地产的强项，融创会和万达在电影和大旅游项目上展开深度合作。”

李思廉：“三强联手，互利互惠，符合三方长期发展，富力将进一步扩展旗下酒店业务，实现多元化产业布局。”

一度撤布景去掉富力
三巨头签约前争吵摔杯？

据华尔街见闻报道，三强签约仪式并不顺畅，不仅延迟1个小时半，还一度撤下写着“万达、融创、富力签约”的背景板，取消富力的名字，甚至三巨头所待的会议室内，传出争吵和摔杯声。

在下午4点记者们进入会场时，可以看到现场背景板上除了万达商业，融创中国两家以外，还出现了富力地产的名字。随后场内出现传闻，富力地产将代替融创接手万达的酒店项目。

接着，事情的发展则更出人意料。主办方万达先是在4点宣布将发布会延后半个小时，4点半后再度宣布将发布会延后1小时。

4点半至5点半间，现场突然更换主板，将富力地产的名字撤下。之后，万达、融创和富力董事长齐聚小会议室，现场记者称室内传来激烈的争吵声、摔杯声和粉碎文件的声音，而万达的员工们则忙着找打印机和纸，场面一度非常混乱。

然而到5点半发布会召开时，富力的名字却再次出现在主板上。

王健林就“小会议室内传来争吵和摔杯声”回应称，这是媒体的谣言，他们当时在谈笑风生，还表示之所以一再推迟会议是因为打印机耽误时间，一直等文件签字。

市场有疑问

悬念1：
折价卖酒店资产
孙宏斌赚还是赔？

根据网易财经，融创接手的13个文旅项目不变，交易对价由之前的295.75亿人民币（187.5亿令吉），变成了438.44亿。

这是因为融创计算此次收购所加的钱，平摊到4800万平方米地库上，每平米成本只增加200块人民币（126令吉）。

孙宏斌表示，“这个调整对融创而言，比原来的交易方案有了更好的资金流动，降低了我们负债水平，同时我们也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于我们和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价。”

业内人士指出，虽然对融创来说，现在摊到文旅城可售面积的成本略有增加，但总的交易对价从7月10日减少了逾200亿人民币（126亿令吉）。预计到交割时，13个文旅城账面上还会有超过200亿现金。

悬念2：
富力能否接得住？

富力的酒店业务是委托国际知名的酒店管理公司进行管理，这次收购万达酒店项目也是继续由万达经营，此次收购77家酒店后，富力将拥有超过100家高端酒店。

截至去年底，富力总现金达459.7亿人民币（289.61亿令吉），负债则高达1208亿人民币（761.04亿令吉）。即使这次收购是跳楼价，富力也要掏出近200亿现金，扛不扛得住？

市场已经给出答案，在传出富力参与万达融创合作协议后，富力7.25亿美元（31.1亿令吉）票面利率5.75%、2022年到期债券价格直线下挫。

王健林指出，批量收购酒店的机会，相信是富力的百年机会，通过一定财技，相信富力的收支也能达到平衡。