财经

展望2020年中国金融市场/叶得利

首先,投资者可以关注先前提到的,中国政府陆续放开中国金融市场的外资准入。

例如在数月前,中国证监会已经明确将在2020年起逐步放开中国期货、基金和证券公司的外资持股比例。



其中,2020年1月1日起,中国将取消中国期货公司的外资持股的比例限制,这即是说对于那些符合条件的境外金融投资者而言,他们在中国持有期货投资公司的股权比例可以达到100%。

放宽外资持股

另外,值得关注的是,中国证监会也宣称在2020年4月1日起,将取消中国基金管理公司的外资持股比例限制,而且在2020年12月1日起,中国证监会也将取消中国证券公司的外资持股比例限制。

因此,预料中国政府将陆续推介对中国期货、基金管理和证券公司的行业开放政策,这将吸引更多的海外资金在中国设立金融公司,国际上将有更多企业在中国建立其集团资金池,借此协助打造中国成为健全的国际金融市场。

与此同时,顺应中国金融市场的改革开放,历时四年多的中国证券法也在近期完成了修改。



新修改的证券法也于上周经中国全国人大常委会表决通过,逐步推进中国股市的“注册制”改革,全面推行注册制和取消发审委。该新证券法将于2020年3月1日起开始全面施行。

在此顺道一提,目前中国公司申请发行股票上市时,在现有的 “核准制” 之下,中国证监会对拟发行的证券公司进行内容审查和价值评估,以防止不良证券进入市场,但这就导致了许多有增长潜力的公司被排除在外。

而在未来推行的注册制下,上市发行决定权交给市场决定,股票好坏均可以上市融资,但这也将加大中国股市的市场风险。

期待利率改革措施

此外,在新的一年里,众多市场人士期待的是中国利率市场的改革措施。

目前,中国央行正在加快货币存量的浮动利率贷款的“换锚”,这有助于进一步推进中国利率市场,更反映真实的供求关系,就是说让中国融资的利息成本降至最低。

中国央行早前在8月份推出了贷款市场报价利率(LPR)的新机制。

中国央行规定自2020年3月1日起,中国金融机构应与存量的浮动利率贷款客户,就定价基准转换条款双方进行协商,将原合同约定的利率定价方式,转换为以LPR为定价基准。

另外,中国债务违约风险也是新一年中国金融市场的其中一个风险点。

根据《中国债券市场2019》的数据显示出,从通常用来衡量债务风险的指标来看,贵州的负债率达60%仅次于青海省。

违约风险不容忽视

同时,贵州省的地方债券余额占政府收入的比例也超过300%,该省的债务负担偏重。

光大证券的2018年末数据显示,贵州省债务率为148.79%,相对于其他省份而言处于较高水平。

截至目前,贵州省公开债券市场并未发生任何一单债券违约,但是贵州与其他省份的相关违约风险不容忽视。

因此,中国债务违约的风险状况有待观察。

反应

 

言论

中国社会的“戾气”想象/黄贤鸿

中国广东省珠海市体育中心11月11日晚间发生越野车撞人事件。在案件信息仍处于不甚明朗的处境下,中国民众普遍一直对这件事进行各种揣测、表达看法。

我们可以看到,一些人在中国网络上,重点在官方的“离婚与财产分配”问题,紧贴各种肇事者私人生活进行揣摩;一些人则拍手叫好,因受害者中不少是因时常做出扰民举动而被贬称的中老年休闲活动团体“暴走团”,觉得他们被撞是活该;一些侧重在今年下半年来多起类似此案的犯者生活背景称,中国历来司法不彰,又碰经济下行,“随机伤人”、“报复社会”等暴力事件只会增多,呼吁健全社会保障与司法机制。不同的意识形态与立场,有不同的关注点。

但几乎没有例外的是,所有人都说:中国这几年来,戾气很重。

此时此刻的中国人无比关心这起事件,但中国政府早期却是忌惮无比。我们盘点事后中国政府做了什么。

压制媒体操控舆论

即时压制媒体,尤其是非中国的外国媒体报道,直到习近平发话后才不压制;事后两天内不断删除民间社会就相关事件讨论的网络信息,尤其是剑指社会戾气、正义不彰或经济下行的内容;外交部对各国媒体就此案提问进行马马虎虎、牛头不对马嘴的回应;似乎有意的舆论操控手段,比如微博热搜本应存在此事的网络标签,却疑似被撤下,或被其他非社会议题的热点标签掩盖;官媒报纸几乎不见此事的深度追踪报道;有公安单位把前往事发地悼念者的鲜花没收……

中国公安尚未就珠海一案,包括此前的类似案例,公布完整调查结果,但全世界与中国社会有利益或关系牵扯者,多少皆因此案的严重性产生恐惧感。比如,日本驻中使馆担心再度发生深圳日本人学校随机伤人案那般的案件,因此提醒在中日本人勿在当地“引人注目”,避免因日本人身分惹来杀意。

我认为多数舆论对此事中肇事者的想象似乎过于狭隘。尚未有任何可靠调查结果前,我们仍可以假设,肇事者经济能力正常、此案并非随机伤害、对肇事者财产的司法审判并无不公……等等,而非主流,包括中国政府所设想,此案的发生,综合来说是中国经济下行背景下的产物。

我们应该从此案的社会舆论注意到的是,无论什么身分与立场,驻地中国者感受到的中国社会,已不再是中国政府宣传那般“小康富裕”、“是世界上最安全、稳定的国家”,而是充满戾气、随时都要提防外人的社会——这不是外交部的一句“此次事件没有外国人伤亡”就可以应付的。

珠海撞人案敲警钟

这次案件是一个警钟:敲醒中国政府“只要没人说,就没发生过”的信息审查技术,恐怕没有办法应付公众的不安,甚至可能会加剧之。而顾虑“不报道就不会引起模仿效应”的想法,我只能说这是天真——假若此案真是“报复社会”的“恶性事件”,本就怀有报复社会意识者,不需要此案的新闻报道来激发他的犯罪心理。一个可犯罪的环境和条件,再加上不可预测的心理状态,就足以促使一人突然想报复社会。哪怕中国政府不愿使用“无差别伤人/随机伤人”一词,此类案件的发生,就是不可预测的。

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