（吉隆坡13日讯）希盟政府迎来一周年，大众的欣喜感已逐渐消逝，连投资者也正失去耐心，数家国际基金经理认为，大马资本市场不明确，短期没有进场的打算。

在过去1年来，股市有10个月都面临资金外流的情况，令吉是区域中表现最差的货币，而债券市场可能正处于另一轮卖压的风口浪尖上，可见国际资金都“绕过”大马，转向区域其他市场。

数位接受彭博访问的基金经理指出，我国资本市场随时会复苏，但当中也有些人透露，暂时不会入市。

掌管10亿美元（约41.5亿令吉）GAM控股驻伦敦的新兴市场策略师蒂姆拉弗说：“我想我目前不会急着进入大马市场，即便现在很明显能看到估值吸引力增加，展望却不够明朗。”

综指今年跌4%全球最糟 

掌管10亿美元（约41.5亿令吉）GAM控股驻伦敦的新兴市场策略师蒂姆拉弗说：“我想我目前不会急着进入大马市场，即便现在很明显能看到估值吸引力增加，展望却不够明朗。”

股市指标富时隆综指今年已跌4%，是全球表现最糟糕的主要股市。虽然估值有所改善，但经济增长放缓，加上企业财报疲弱，更是雪上加霜。

综指当前1年先行本益比为15.7倍，符合5年均值。

外资对首相敦马哈迪政府的改革期望更为谨慎，因为政府为了降低处于5年最高位的财政赤字，所推行的政策会影响消费和增长。

一些大型基建项目先前被喊停，会伤害一些企业盈利。近期开始有部分项目获批重启，包括107亿美元（444.05亿令吉）的铁路项目。

债市前景不明确

麦格理指出，政府恢复基建开支将可激励马股，有助淡化富时罗素可能将大马踢出全球债券指标的风险。

基金经理指出，虽说我国岸上债券已经开始收复失地，还是有一些投资者宁愿等待富时罗素在9月的评估出炉，才做投资决定。

上月，当富时罗素表明会评估我国在全球债券指标的地位后，摩根史丹利警告，我国可能面临80亿美元（332亿令吉）的资金流出，造成10年期国债殖利率涨至2个月高点。

伦敦Merian全球投资者公司基金经理戴尔芬阿礼吉说：“我们目前中和看待大马政府债券。国行先前禁止无本金交割远期外汇，投资者基本上已经无法进行对冲。我很质疑岸外投资者会否回归。”

日兴资产管理驻新加坡亚洲固定收入团队高级基金经理杨绍峰（译音）指出，目前也无意持有令吉债券，除了实质殖利率较其他市场高，下行风险也升温。

2因素可抵消不利

无论如何，疲弱的马股对一些投资者而言还是带来了买入良机。

SPI资产管理交易和市场策略主管史蒂芬伊纳斯指出，对资金流出的恐惧“过度”，本地投资者的支撑，以及国行降息，将可抵消不利。

国家银行上周出手降息25个基点，寻求在国际风险升温之际支撑经济表现。

“货币市场还是需要纳入债券流出的影响，可能会在短期内连带诱发股市卖压。

“但对股汇市来说，降息具有支撑力。如果我们不趁低买入，我们9月时可能会后悔。”

ETF遭撤资1.45亿

大马资产在国际市场被打入冷宫，唯一在美国上市的大马交易型指数基金（ETF），上周承受今年以来最大的资金外流。

根据彭博资料，iShares MSCI大马ETF上周被撤资3500万美元（1.45亿令吉）。

去年5月，在大马迎来首次改朝换代后，外资因为政治不稳定因素而撤离我国资产，导致iShares MSCI大马ETF承受10年来最大的卖压，外资流出超过1.62亿美元（6.74亿令吉）。