（吉隆坡17日讯）实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）将并购岛屿集团私人有限公司（I&P），分析员大致看好，且预计该公司3年内成为富时隆综指成分股！

MIDF研究分析员认为，若完成合并，实达集团可在3年内成为成分股，也是该股评级上调的催化因素。

分析员解释，这是因为，地库增长将会推高实达集团盈利和市值。

兴业投行分析员更估计，完成并购后，实达集团的市值会大增50%以上。

由于实达集团放眼提高市值，肯纳格分析员预计，该集团还会通过发行股票进行筹资，最低限度是1配2附加股。

该分析员还说，实达集团也是新加坡道德路（Toh Tuck Road）住宅地段的最高价竞标者，若成功投得该地，可能需要筹集额外的资金。

股价近4年高点

上周五，实达集团宣布，计划以35亿至37.5亿令吉，并购“同门公司”I&P全数股权，放眼晋身为大马第三大发展商！

随着好消息一出，今日实达集团恢复交易，一开市即以3.59令吉高开，十分钟后一度冲上3.77令吉高位，为2013年5月杪至今的最高位。

盘中持续走高，闭市时，实达集团收报在3.67令吉，扬12仙或3.38%，成交量有597万1900股。

或裁员解决岗位重叠

另外，消息指出，实达集团和岛屿集团并购可能造成裁员！

《商业时报》今日引述与国民投资机构（PNB）关系密切的消息人士报道，预计50个工作岗位将受威胁，主要是后台支持部门、资讯科技和销售及营销，及岛屿集团管理层。

消息说：“销售与营销部门一定是目标之一。我认为人事整顿不大，最大的改变是岛屿集团的管理文化。”

他举例说，岛屿集团吝于提升项目的价值，反观实达集团在园林、吸引国际学校和兴建购屋中心方面下重手。

另一名消息人事则认为，岛屿集团管理层必须改变的文化是——不情愿提高知名度，并定位为主要发展商。

还有消息指出，岛屿集团可能成为实达集团独资子公司。

许捷任料续掌舵

实达集团与I&P合并后的领导人也引起市场关注，兴业投行相信，实达集团总裁兼总执行长拿督许捷任很可能继续担任掌舵人，因此不担忧该集团的执行能力。

“尽管市场可能会担忧实达集团的规模和执行能力，但我们有信心，有许捷任领导，仍可以交出成绩。”

税前赚幅看俏

该行补充，实达集团虽然在2014年经历员工出走，去年又遇上英国脱欧冲击，但仍在2016财年打破盈利记录。

另一方面，两者合并也将激励赚幅。肯纳格投行分析员指出，岛屿集团的地库估值低，估计合并后可带来31%至37%的高税前赚幅。

此外，由于双方的地库位于需求强劲的区域，并购也会提高实达集团的盈利和销售20%至30%。

万宜买地分析员看法分歧

实达集团上周五也同时宣布以4亿4758万令吉，或每平方尺30令吉，向国民投资机构子公司Seriemas Development私人有限公司，收购万宜一块342.5英亩地皮。

但针对收购万宜地皮，分析员的意见出现分歧。

肯纳格投行分析员指出，该地皮成本占发展总值18%，与多数城镇发展计划15%比例比较，稍微昂贵。

丰隆投行的看法也属负面，因转换地契至商业用途可能提高成本10%至15%。

此外，该项目净现值低于收购价格和盈利分享成本，恐稀释实际净资产价值1.4%。

不过，达证券分析员却认为，每平方尺33令吉的成本，落在万宜地区永久农业地皮的平均价格区间内。

MIDF研究分析员则说，该地皮邻近Ecohill和Ecohill 2项目，可带来协同效应。

分析员虽维持实达集团今明财年盈利预测。但将万宜地皮纳入实际净资产价值计算中，并降低折价，目标价增至4令吉。