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应尽量减少散股/万年船

上星期提到的美佳第一(MFCB)的附加股,其实是多年来少见的比例(10股配7附加股和3免费凭单)。这大概是公司希望股东之后可以把凭单转换,因此手持10股的股东,到最后连认购附加股和转换凭单之后,持有另外10个新股。

不过,数学不是这样算的。这个比例,对小股东其实很不公平,还需要考虑到转换费用,到最后,很少10股会换得10股的。持股少过1000股的小股东,得到的附加股权益,很少是完整的。



如果要有完整100股的权益,必须推算到700单位附加股,即小股东须持有1000股的母股(1000股配700附加股和300免费凭单)。不然,1股到10股甚至是100股的附加股比例相当凌乱(见表一)。

须小心购买

不但如此,当附加股权益(白表格)公开买卖时(已在3月23日停牌),买的人也是要很小心,如果不要出现散的凭单,那么,得以700股的倍数购买,这和一般上我们买100股或1000股有很多的不同。

700股白表格获得300股免费凭单,如果买1000股,得到的免费凭单是428股(哗!),不晓得这是哪家投资银行顾问或公司内部的高见?

美佳第一的股东特大时,小股东没觉察这个问题,主要是公司当时采取的例子是5配3附加股,3附加股送2凭单,照理散股出现的情况没最后的比例那么糟糕。



因此,我们作为小股东,必须再次强调,董事部在执行附加股或红股建议时,尽量考虑我们可怜的权利,不要让我们的股票变成零零星星,我们的脑袋也算得满天星斗!

本周股东大会焦点

3月28日是大众银行(PBBANK)的股东大会,庆祝50周年成立,股东肯定会追问久违了的红股;如果真有的话,希望董事部会考虑一送一,以减少出现散股的问题。

29日开始,莫实得集团的公司开始开会,循例是发马(PHARMA)打头阵,在29日召开股东大会;然后是莫实得重工(BHIC,3月30日)和莫实得种植(BPLANT,3月31日),至于母公司莫实得(BSTEAD)则在4月4日召开股东大会和特大。

本周另一个重头戏是SONA石油的股东特大(3月30日),这个有关公司收购资产成败,进而决定公司存亡的重要会议,将提供未来的SPAC公司一个重要的研究指标。3月31日还有大马交易所(BURSA)的股东大会,以及大马回教保险(TAKAFUL)和吉打建筑(BDB)等的股东大会。

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名家专栏

力事大股东惹官非/万年船

向来低调的力事(REXIT)本周股价突然下跌,引起市场揣测。力事的业务为提供IT服务给保险和金融行业,多年来作风稳健,同时乐意将所赚到的盈利以高股息回馈股东,是追求高股息的投资者的选择之一。

公司在2020年的冠病危机期间一度挫跌至42仙,不过随即迅速反弹,股价涨到1令吉以上。由于近年来更是的股息皆有3-5仙,因此不排除价值投资者趁低吸购。

原本无风无浪,大家审阅公司业绩,一年又一年的安心领取股息。不过在今年年头出现了一个变化。公司的大股东拿督张翰强以每股85仙脱售手上股票,全面退出该公司。接手的新股东为拿督萧锦申,联合Metaco资产控股和Bemas控股一起买入了力事53.27%,触发了强制收购的条例,必须向其余小股东献购力事股票。

唯其85仙的收购价比当时92仙的市价低,接受收购的小股东并不踊跃,最终只有0.01%的小股东接受收购。

收购完成以后,力事的旧班底全面退出公司董事部,由新大股东接任。接下来两个季度,公司业绩如常,在2024年8月宣布的2024年全年业绩里,营业额和净利皆创下新高,预期其股息也可能再次攀升。

正当一切新旧董事替换顺利的时候,却传来其大股东在新加坡被控共谋交易个人资料罪名成立,可能面对坐牢刑罚,目前正向法庭求情,斟酌以罚款轻判了事。这和公司大股东兼执行主席近日突然以“专注个人事业”呈辞的时机不谋而合,引起了阵阵揣测。

面对更大下行考验

而其股价也受到传言冲击,跌到75仙,一旦消息得到证实以后,可能面对更大的下行考验。

在公司受到大马交易所询问公司时,公司没有列明交易所的问题,只宣布公司在内部审查之后,将聘请独立网络安全审计公司来审计公司的信息没有泄露,并没有清楚交待为什么突然有此一举,更加让人疑窦丛生。

按照上市条例,公司面对重大信息时,必须向大马交易所即时披露及报备。如果上述案件属实,公司不尽快如实披露,可能会遭到交易所的责问和谴责。如果这是谣言,公司也应该向公众澄清并言明事实,以免谣言越传越凶,影响股价。

无论如何,新股东接手不满一年,就发生这事情,不管真伪,确实让小股东担忧,急需公司的进一步说明和安抚。

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