财经

应禁董事私人交易

2017年05月08日

联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）2016年年报里的审查委员会报告显示，当局关注的一个课题，即一名执行董事被授权代表公司在原棕油（CPO）期货里进行交易，及他个人也涉及相关交易，可能引起的利益冲突。

（资料来源：UPB 2016年年报）



评论：

多年来，联合种植是股东眼中的好公司，都提供了稳健固定的股息及双位数的“股本回酬率”。我们对于股东除了关心公司财政表现之外，也关注董事部的企业监管而感到激励。

随着一位股东对上述事件投诉以后，MSWG在公司2017年4月22日举办的股东大会提出上述课题。

审查委员会主席拿督杰瑞米（Jeremy Derek Campbell Diomond）, 身为公司的独立非执行董事，回答MSWG的疑问。他在会议里说，大马交易所已提出该课题，而涉及的董事是执行董事马丁（Martin Bek-Nielsen）。

该公司成立了一个独立顾问团来调查，结果发现并没有证据证明执行董事的交易活动中，利用公司来让私人受益。该调查报告已呈交大马交易所，而大马交易所的会议之日还没有给予评论。



虽然该董事在他代表公司所做的交易中没有私人受益，如果他被禁止进行私人交易，情况会比较好。这可被当为他从公司付钱的独立咨询中受益。

虽然如此，我们对审查委员会透明交待该课题感到欣慰。

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：

这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。

TH种植（THPLANT）股东大会

●日期：2017年5月8日

●时间： 10.00 am 

●地点： Seri Pacific Hotel Kuala Lumpur, Jalan Putra

要点/课题： TH种植在管理层讨论和分析里，其中一个关键增长重点是加强现有种植组合的价值，可通过极大化流程，多元化收入来源和改进园地产能进行。最终目标的得到更高的鲜果串产量和榨油率（OER），同时减低生产成本。 

(a)鲜果串产量从2013年的23.86%减少到2016年的15.36%，代表着过去4年，36%的减幅。除了厄尔尼诺现象，还有什么原因导致鲜果串产量大跌？集团有设定鲜果串产量的目标吗？ 

(b)过去5年，每吨原棕油的炼油生产成本是多少（税收除外，如果有的话）？极大化流程以后，预料几时可以看到生产成本改善？

(c)公司目前纯粹只涉及上游的种植活动而已，在多元化收入来源的努力之下，公司会探讨涉及下游活动吗？在多元化之下，能预期有什么其他收入源流吗？

数码网络（Digi)股东大会

●日期： 2017年5月9日  

●时间：  10.00 am

●地点： Connexion @ Nexus, No. 7, Jalan Kerinchi Bangsar South City

要点/课题：数码网络集团的营业额从2015年的69亿令吉减少到2016年的66亿令吉。我们注意到每名用户平均营业额（ARPU）从2013年起开始下滑，从48令吉减少到2016年的42令吉。

(a)董事部将采取什么措施来改进集团2017年的营业额？ (b)请董事部解释将采取什么步骤来克服每名用户平均营业额减少的趋势？ 

(c)董事部2017年的每名用户平均营业额目标是多少？(d)在电讯业竞争激烈的情况之下，董事部将采取什么行动来让公司维持竞争力和对顾客依然有吸引力？

大马天然气（GasMsia）股东大会

●日期： 2017年5月9日 

●时间： 03.00 pm

●地点： Hotel Istana, 73, Jln Raja Chulan, KL

要点/课题：大马天然气本年的客户群是3万8377户，比去年的3万8690户低。不过，这在工业部门有所增加，得到了补偿。该部门录得819客户，贡献了99.1%的气体总销售量。

(a)请问客户群减少的原因？2017年的预测如何？

(b)基于工业部门提供了大部分的气体总销售量，公司打算如何和怎样来进一步增加这部门的市场？工业部门的预测增长率是多少？

马矿业（MMCCORP）股东大会与特大

●日期： 2017年5月11日 

●时间： 10.00 am

●地点： Hotel Istana, 73, Jln Raja Chulan, KL要点/课题：鉴于马矿业身为领先的公用事业和基础设施集团，请分享公司各部门的增长动力、策略和愿景目标，如港口和物流、能源和公用设施，以及工程和建筑？ 

请解释各业务单位的年度预算关键表现指标（KPI），以及进展，如在企业监管报告里所言？

马建屋（MBSB）股东大会

●日期： 2017年5月12日 

●时间：  3.30 pm 

●地点： [email protected], No. 7 Jalan Kerinchi, Bangsar South City

要点/课题：马建屋的关键策略是拉近集团和商业银行的距离，和它计划成为一个全面的回教银行一致。因此，请对以下评述：

(a)目前的银行管制/合格的差距以及进展;

(b)2017年脱售非核心财务资产的策略;

(c)平衡其贷款组合基础，零售和企业贷款包括中小型企业部门。

(d)建议合并的进展及2017年策略业务计划的详情。

如果合并商谈不成功，请解释集团未来3年的计划。 

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名家专栏

本周重点观察股东大会及特大/前线把关

2024年11月18日

本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。

佳易科技（KEYASIC）股东大会

提问：

佳易科技年度报告摘录

a）尽管2024年集团营业额增长10.1%，但利润却大幅下降32.2%。集团如何管理不成比例的较高销售成本？2025年的前景如何？

b）其他营运开销大幅增加的原因是什么？预计2025年的前景会更乐观吗？

联峰（UCREST）股东大会

提问：

截至2024年5月31日财年度，集团的营业额较高，为1645万令吉（2023年：1356万令吉），但利润略低，为479万令吉（2023年：483万令吉）。然而，该集团的销售成本为1166万令吉，而上一年报告的销售成本为873万令吉。（年报第65页）

a）鉴于销售成本由采购构成（年报第111页，注19），构成销售成本的主要采购有哪些？未来可以将销售成本降低到何种程度，以提高集团的赚幅？

b）如果没有金融工具减值净收益706万令吉（2023年：262万令吉），集团可能录得净亏损而不是净利润。集团未来能在多大程度上实现可持续盈利？

明试控股（AEMULUS）股东特大

提问：

2020年，明试机构有限公司（“ACSB”）与唐人微智能科技（嘉善）有限公司（“唐人微智能”）签订合资协议，成立唐明盛世科技（嘉善）有限公司（“TMSS”），旨在建立长期业务合作伙伴关系。ACSB和唐人微智能分别拥有TMSS的40%和60%的股权。（通告第10页）。

a）随着唐人微智能退出TMSS，将如何影响集团在中国的业务合作关系？影响程度如何？

b）收购完成后，集团是否预计TMSS通过唐人微智能获得的任何合同会被取消？

马登（MATANG）股东大会

提问：

考虑到劳动力供应条件的恢复、每公顷产量的提高，以及主要出口目的地的需求增加，该集团的油棕业务预计将在2025年实现增长。该集团还采取了多项措施来优化生产产量。（年报第18页）

a）集团预计2025年鲜果串产量将增长多少？预计增长来自哪里？

b）集团目前有多少比例的员工领取最低工资？如果最低工资从每月1500令吉增加至1700令吉，集团每年将增加多少劳动力成本？

c）鲜果串收成的前景如何？

稳固控股（VIZIONE）股东大会

提问：

1.该集团在2024年已获得3份合约，总额为14.9亿令吉，涵盖公寓、综合用途开发项目和经济适用住房领域。（年报第14页）

a）每份合约的预期利润是多少?

b）这些合约各自的状态如何？已经开始动工了吗？

2.订单/竞标

a）目前未完成订单和投标的规模是多少？

b）2025年的订单补充目标是多少？

Pecca集团（PECCA）股东大会

提问：

医疗保健部门在2024年记录了总计164万令吉的减值损失和存货减记。前一年，该部门记录了总计275万令吉的减值损失和存货减记。

a）就营业额和盈利/亏损而言，医疗保健部门在2024年的表现如何？

b）集团未来对该部有何计划?

c）集团是否有计划脱售或停止非核心医疗业务？如果没有，集团是否有明确的路线图来恢复盈利？

马顿（MALTON）股东大会

提问：

在2024年末的应收账款余额中，约74%（2023年：84%）来自3个（2023年：3个）主要债务人。对任何单一交易对手的最大信用风险集中度为2024年贸易应收账款总额的45%（2023年：48%）。（年报第201页）。

a）请解释为什么2023年和2024年的应收账款都集中在3个主要债务人身上？

b）请列出2023年和2024年的3个主要客户。

c）2023年和2024年，3个主要客户中是否有任何减值损失？如果是，请提供相应的金额。

d）请解释集团如何降低应收账款过度集中风险。

吉隆公司（SALUTE）股东大会

提问：

去年，集团预计到2024财年将实现财务扭亏为盈。

然而，集团的营业额从2023年的6,380万令吉，下降66.6%至2,130万令吉，主要原因是订单量下降、产品开发延迟以及消费电子产品需求疲软。（来源：年报第15页）

a）哪些产品的开发推迟了？这个问题已经解决了吗？

b）鉴于2024年面临的挑战，2025年的订单量和消费电子产品需求的现实前景如何？

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