（首尔12日讯）亚洲多年来廉价资金泛滥，留下债务飙升的后遗症，这将迫使区域内央行在最终跟进韩国央行升息时，需审慎以对。

韩国央行11月30日升息。该国家庭债务占可支配收入的比重，已经膨胀到约150%。在澳洲，这个数字更高达194%。而中国企业也感觉到压力，公司债务相当于GDP的160%左右。

日本近几年实施规模空前的刺激措施，日本央行的资产负债表规模直追其经济规模。考虑到2%的通胀目标还远未达到，距离紧缩货币政策还有很长一段距离，因此债务料持续攀升。

美联储本周预计会升息，预估明年还会加息三次，投资人对亚洲资产的喜好将备受考验。

如果亚洲央行明年跟进采取措施，那么该地区堆积如山的债务意味着每一次升息会带来更大的冲击。

野村控股新兴市场经济主管兼不含日本的亚洲地区固定收益研究主管苏巴拉曼等经济学家在报告中写道：“亚洲债台高筑，需面对全球信贷风险重新定价，或由通胀意外攀升而引爆。”

脆弱程度不同

这些国家脆弱程度不尽相同，并不是所有区域内的央行都会加息。但其中一个家庭负债较低的国家——菲律宾，可能在明年加息最积极的国家之列，这可能不是巧合。苏巴拉曼说他预计升息四次。

另一方面是澳洲，该国央行12月5日官方利率维持在纪录低点1.50%的水平不变，并警告贷款增长超过收入。

尽管政府采取房地产市场降温措施，韩国的家庭债务，包括贷款和信贷购物在内，截至9月底飙升至1419.1兆韩元（约5.3兆令吉）。

据韩国央行估计，考虑到大约70%的金融机构贷款是采用浮动利率，贷款利率上调25个基点，将导致一年利息的支出总共增加2.3兆韩元（约86亿令吉）。