财经

恐无法支付应急可转换债利息
德意志银行股债遭抛售

德意志银行发表声明称,该行有充足资本支付债券利息。

(柏林10日讯)Credit Sights分析员发出有关德意志银行恐难以发出一级资本债券利息的警告后,导致该银行的股票和债券遭到抛售。

Credit Sights分析员前天指出,德意志银行在2017年或许难以向投资者支付其额外一级资本债券,即应急可转换债券(Contingent Convertible Bonds,简称CoCo债)的利息。



该警告帮助触发了德意志银行的股票和债券遭到抛售,同时该行债券的违约保护成本也大幅上升。

德意志随后银行发表声明称,该行有充足资本支付债券利息。

联席总执行长约翰凯恩(John Cryan)发函给员工,表示该行绝对坚如磐石,也希望籍此在该行股价大跌后安抚市场。

根据昨日发表的通告,凯恩表示,他不担心该行支付法律成本的能力。

他说,虽然德意志银行今年几乎肯定要增加法律成本拨备,但已有财务安排。



CDS今年上涨逾1倍

德意志银行达17.5亿欧元(约82.07令吉)的CoCo债昨日跌至面值的70%,而年初时还值得93%。

其优先债最低跌至面值的89%,股价今年则接近腰斩。

该行次级债的信用违约互换(CDS)今年迄今上涨逾一倍。

安抚偿债力忧虑

随着德意志银行试图说服投资者,让他们对其偿债能力感到放心,这也使得一种三年前才问世的债券进成为投资者关注的焦点。

根据彭博社,所谓CoCo债券,全名为应急可转换资本工具,是在金融危机之后由监管机构所设计的债券。

该债券允许银行不支付债券利息同时又免于违约。

当银行陷入困境时,CoCo债券可以转换为普通股,或者进行债券本金减值,从而在危机时刻为银行提供缓冲,与此同时,CoCo债券的投资者将遭受损失。

银行陷入困境时,比如资本充足率低于被认为危险的水平,即所谓“应急”特征,银行可停止支付CoCo债券利息。

如果财务状况进一步恶化,银行可强行让CoCo债券持有人承担损失。该债券可变得一文不值,也可转换为普通股,即所谓“可转换”特征。

不过,CoCo债面世仅三年时间,尚未经受过考验。

鉴于银行孱弱的盈利能力和市场剧烈波动,投资者对CoCo债有三重担忧,第一银行可能被迫停止支付债券利息,第二银行不会像预期那样早回购债券。而当然最令人恐惧的是债券本金可能遭受损失。

反应

 

国际财经

德银:即使不降息 股市也能蓬勃发展

(纽约25日讯)德意志银行认为,即使美联储今年不降息,标普500指数也还可以继续飙升并再创历史高点。

该行首席美国股票和全球策略师宾基·查达在接受采访时表示,只要经济和企业盈利都在增长,即使面对利率高位更长久的局面,股市也可以维持强势。

查达上周将标普500点的年终预期上调至5500点,比周四的收盘水平高出约4%。

这对投资者来说是一个令人安心的信息。美国股市周四下跌,因为数据显示美国企业活动加快,导致交易员将预期的美联储降息时间推迟到年底。尽管英伟达股价上涨缓和大盘跌势,但标普500指数仍跌破5300点关口,创下4月末以来表现最差的一天。

但查达表示,一直以来,投资者被高利率前景吓到的情况只是昙花一现,没有理由认为这种趋势会改变。他说,从历史上看,每两到3个月就会有3到5%的回调。

“过去两年的经验是,当利率突然上升时,股市会遭到抛售,然后如果利率企稳,股市就会立即反弹,”他说。

调整降息预期

由于通胀仍然顽固而且官员已经暗示不急于降息,交易员已经重新调整了他们对美联储政策放松幅度的预期。市场目前只充分消化了今年有一次25个基点的降息,而去年12月时曾预测2024年最多会降息7次。

即使如此,标普500指数今年以来仍然上涨大约10%,并有24个交易日创下收盘纪录,意味着大约四分之一的交易日创下新高。

这位策略师指出,强劲的盈利周期、经济扩张和物价压力缓解令他感到乐观。虽然预测美国经济衰退的共识已经发生改变,但他指出,预测人士们已经连续7个季度低估经济增长。与此同时他表示,通胀主要反映季节性和租金衡量指标的粘性等因素。

查达表示,虽然估值看起来“相当满”,但以历史指标衡量并不算太高。

“市场定价是否过高?我们不这么认为。我要说的是,经济增长相对于宏观经济共识而言,我们认为面临上行风险,而且我们认为通胀面临的风险基本上是下行的。”

反应
 
 

相关新闻

南洋地产