财经

惠誉:频谱再分配
小型电讯公司占优

(吉隆坡4日讯)国际评级机构惠誉(Fitch)认为,大马通讯与多媒体委员会(MCMC)重新分配频谱,将加剧电讯公司的市场竞争。

大马通讯与多媒体委员会早前宣布,将会重新分配900MHz和1800MHz频段的频谱给4家电讯业者,包括了三巨头——天地通(Celcom)、数码网络(DIGI,6947,主板基建股)、明讯(MAXIS,6012,主板贸服股),以及U Mobile。



数码网络宣布接获更多的2X5MHz的900MHz频谱,不过,1800MHz的频谱减少至2X20MHz。

至于明讯和天地通在重新分配900MHz和1800MHz频谱,将减至2X10MHz和2X20MHz。

至于U Mobile,则将在获分配900MHz和1800MHz频谱,而该公司早前仅有2100MHz和2600MHz的频谱。

这些频谱将在2017年7月1日开始生效,使用期限达15年。不过,切确的收费仍在敲定中,仅知会有前期收费,接着再分阶段支付费用。

在重新分配频谱的计划中,两家小型电讯营运商受惠最大,因低频段频谱广泛的覆盖率和在建筑物内的渗透率,对于4G发展能达到更多的成本效益。



营业额个位数增长

再者,随着马电讯(TM,4863,主板贸服股)和天地通上月签署本地国际漫游服务合作,估计电讯领域的竞争将会升温。

由于电讯领域的激烈竞争,加上消费情绪低迷和马电讯涉足4G市场,惠誉在去年11月将领域展望,从“稳定”下调至“负面”。

该评级机构预见电讯行业的营业额增长,将是低个位数,因光纤宽频的拓展,或会抵消电讯营业额的缓慢复苏步伐。

 

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行家论股

【行家论股】明讯 聚焦服务中小微企

分析:MIDF投资研究

目标价:4.47令吉

最新进展:

明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)推出了图形处理器即服务(GPU-aaS),着眼开始与新加坡电信在区域市场竞争该服务的市场。

行家建议:

我们此前跟明讯的高管会晤,观察到企业客群分类更为结构化,涵盖企业、批发、中端市场、公家机关、中小微企业。

其中,集团聚焦本地中端市场,主要服务中小微企业,使集团的发展前景光明,我们也视其为电信领域的首选。

明讯的主力营收贡献依然是来自后付服务,帮助集团今年上半年的移动通信服务营收提升了3.5%。

此业务持续担纲主要营收来源,让明讯有更多投资金源,也能稳定地派发股息。

集团管理层称,铺设光纤的资本支出见长,且自行铺设光纤行之有年,目前累计逾40万用户,料此举能让集团减少依赖第三方,并从数据中心争取到商机。

为竞争大马5G第二网络,集团2024财年次季,现金储备年涨41.2%,贷款总额年缩8%,净负债率收窄至1.46倍。

而且,华为成为了明讯的技术合作伙伴,并展开技术试点;加之光纤在内的现行电信站点,已逾1万1000座,我们认为明讯可望尽速推出5G第二网络。

综上,我们维持了明讯的财测,保留对其“买入”评级,并将目标价抬高至4.47令吉。

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