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成功食品
KRR下财年有赚头

目标价:2.05令吉
最新进展:



成功食品(BJFOOD,5196,主板消费股)已在雪州莎阿南广场、雪兰莪万挠高速公路休息站和柔佛名牌店,开设Kenny Rogers Roasters(KRR)得来速(Drive Thru)分店,计划在2020财年设立十数家新分店。

该公司将在2020财年新设30家星巴克咖啡店,其中13家为得来速、及2家星巴克典藏咖啡厅。

行家建议:

正面看待KRR得来速分店,减少座位店面,也有助减低租金费用。

我们对KRR能在第三季达到收支平衡感到鼓舞,第三季向来是是餐饮业最强劲的季节。



我们相信,关闭了无盈利分店,以及开设得来速分店,能激励KRR在2020财年恢复盈利。

星巴克得来速分店的赚幅较高,回酬期较短,介于2.5年至3年;普通分店回酬期为3年至3.5年之间。

预计未来税率维持在大约40%,因为该公司大部分借贷利息和星巴克分店装修成本无法抵税。

年初至今,令吉对美元走强1.7%,有益于成功食品,因是以美元支付美国星巴克公司食材成本费用。

由于缺乏激励因素,我们维持预估不变。

反应

 

名家专栏

成功机构如何扭转星巴克客流量?/前线把关

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提问:

“成功星巴克税前亏损4510万令吉,而去年的税前利润为1.656亿令吉。盈利能力下降主要是由于收入去杠杆化、对员工的再投资和促销活动的加强。然而,这些财务压力被战略性成本节约措施和供应链管理的改善部分抵消。”(年报第18页)

a)这些措施对于扭转客流量和营业额的下滑有什么效用?

b)如果抵制活动持续下去,有什么长期应急计划来维持成功食品有限公司的盈利能力?

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