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成未来放宽政策主轴
日本央行将推负利率

(东京14日讯)日经新闻周三报道,日本央行计划将具争议的负利率政策,作为未来货币宽松的主轴,在资产购买规模扩大濒临极限时,承诺考虑进一步下调利率。该报未引述消息来源指出,央行可能提高其庞大公债购买计划的弹性,但仍将誓言以每年80兆日元(3.2兆令吉)的速度扩大基础货币。

下周召开的利率决策会议上,该计划将是央行全面评估刺激方案的组成部分。刺激方案结合了负利率和大规模资产购买举措。



购债计划致市场停滞

这样的改变,将突显出央行内部对于政策选项愈来愈少的担忧,实施逾三年的购债计划,已然令市场流动性枯竭,却未能推动通胀加速迈向2%目标。

日经报道称,日本央行下周会议是否真的会下调负利率,将取决于日元走势和委员会对经济状况的辩论。

报道指出,通过将焦点转向负利率,如果美国升息步伐慢于预期导致日元大涨,那么日本央行将有更多政策选项。

报道并称,日本央行在资产购买计划的基础上实施负利率,努力推高物价。但此举未能解决日元不受欢迎的涨势,而且招致金融机构的批评,因负利率挤压它们本就微薄的利润空间。



细察政策工具利弊

日本央行官员也愈发警惕负利率的成本。此举导致殖利率曲线趋平的程度高于预期,并引发有损金融中介的忧虑。

日本央行总裁黑田东彦曾称,央行在9月20至21日的利率政策全面评估中,将细察每种政策工具的利弊。

几位熟悉日本央行想法的消息人士表示,央行正在研究让公债殖利率曲线变陡的几个选项,包括如何降低中短期公债殖利率,同时推高超长债殖利率使其脱离过低水准。

日经新闻称,央行可能考虑减少购买到期时间超过25年的公债,以推高超长期公债殖利率,并为金融机构提供更好的获利环境。

该报称,对较短期公债的购买将会相应增加,因一些人要求整体购债规模应保持目前水平。

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日本量化紧缩减债逾2兆

(东京31日讯)日本央行上周在缩减其庞大的资产负债表方面迈出了重要一步,尽管市场观察人士的焦点在于央行18年来最大的利率上调。

日本央行上周五决定,自7月起将不再根据其资金拨备计划提供新的贷款。根据日本央行的数据,截至1月20日,该计划的未偿还贷款额为77兆日元(约2.21兆令吉),约占央行整体资产负债表的10.4%。

贷款计划的逐步取消凸显了日本央行行长植田和男在十多年的激进货币宽松政策后,缓慢但稳步推进政策正常化的决心。

所有未偿还贷款目前都将于2028年初到期。1月也是央行购买商业票据和公司债券的最后一个月,这一举措于去年3月首次提出。这意味着到2028年1月,资产负债表中将再有6.5兆日元(约419亿美元,约1851亿令吉)消失。

加上去年削减政府债券购买的决定,央行现在已经找到了在推进量化紧缩政策之际,将其庞大的资产负债表削减15%以上的方法。

德意志证券首席日本经济学家小山健太郎在一项彭博调查中表示:“尽管没有引起太多关注,但结束融资计划是一个重大决定。”

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