本周初，是大多数上市公司公布去年第四季业绩的截至日，也代表着2017年一整年打拼的结果。

每每季报的公布，就会有很多股友开始忙碌，细读他们所选公司的最新业绩，并开始着手部署他们的计划。有计划买进的，当然也有准备丢货的。

通常在季报公布后的隔天，十大上升股与十大下跌股，都是因为各自业绩表现超出或低于市场预期所形成。

所以前几年，当大马交易所一度传闻会效法香港交易所，废除季报而转至每年两次或半年报，遭到很多股友的反对，包括冷眼前辈，批评开倒车做法。所幸最后不了了之。

看到很多公司第四季表现不如预期，也比不上去年同期的表现。那么对很多股友来说，剩下的决定就只有卖，来个套利了结还是选择继续观察（留守）。

会买也要懂得卖

俗语说得好，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。那这句俗语是建构在什么道理上？

想象一下，因为业绩出色，你所选的股票自你买进时起已经翻倍，来到最新的季度，营业额有进步但业绩倒退，你会选择套利还是……？

上个星期的南洋富豪榜系列3采访了被誉为“东方巴菲特”的槟城人拿督斯里谢清海，也撰写了他在香港打拼发迹的故事。

我还记得几年前曾经读到一本关于来自世界各地的顶尖价值投资基金经理的书。其中除了采访谢清海之外，作者也采访了他的惠理集团拍档兼创办人叶维义。

其中，最让我印象深刻的是，叶维义谈到关于卖股票的风险的看法。

再投资风险最大

他认为卖股票的最大风险来自于重新再投资的风险 。

投资项目取得了成功，脱售后得到了金钱上的回酬。而这个金钱回酬迟早也会面对需要再投资的窘境。下一个投资项目，是成功还是失败，在概率上其实个占了50%，拿不到优势。

这样说来，会不会对着自己所熟悉的恶魔会比未知的天使要强一点？

长线持有坐等收益

我也在思考，相对于买股票的的容易，精明的卖股票决定，是不是更为重要？这就似“股神”巴菲特其中一句最出名的名言：“Our favourite holding period is forever”（我们最佳的持股期就是永远），股票决定买进了就不打算卖？

这 “不打算卖” 四个金字其中的大前提，就是功课要不止做得对、做得好、还要做到精。对所投资的行业已经进阶至行家水平，并兼备了对生意的长期发展与前景的洞悉力。

套一句股票网上的金句：“更多的研究是为了做更少的决策；过多的决策会导致决策疲劳，从而造成决策性的准确性大大降低”。

这也印证了股神的另一个有名的投资心得：“当投资人生只能有20次的打卡机会，你会发现很多人会因此变的非常谨慎 ”。

总结一句，在短暂时间里，股价上下波动是必然的。

如果对自己的所选的公司有深入研究，再加上坚定的持股信念，任何应该做的也做了，剩下的就学“坐” 吧！

“坐” 得住则财富就像酿酒一样，酿出下半辈子的衣食不愁。