财经

拉法基马
今年赚幅可回稳

2016年03月04日

目标价：9.43令吉
最新进展：



拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业产品股）截至去年12月杪第4季，净利按年跌13.2%，但仍宣布派息7仙。 

这家洋灰生产公司末季净赚4334万5000令吉，或每股净利5.1仙，低于前年同季的4993万5000令吉。 

第4季营业额报7亿1830万5000令吉，按年涨4.92%。 

全年净利按年微跌1.95%，至2亿5100万6000令吉或29.5仙；营业额则按年扬0.28%，录得27亿5082万令吉。 

行家建议：



拉法基马2015财年的业绩，主要是受到与Holcimh合并的成本拖累，该公司并没有公布成本金额。

在合并完成100天后，集团将在2016年攫取协同效益的好处，主要是在物流及洋灰及预拌洋灰产品的整合方面，因此，今年的赚幅应该会走稳。

合并后的主要策略，是专注在攫取市占率，并非议价能力。

另外，管理层对于革新的洋灰产品很有信心，并放眼攫取政府融资的道路建造工程。

目前，我国以洋灰打造的道路，仅占道路总长的1%，而中国与菲律宾则达50%。

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【视频】拉法基马
明后年业绩或恶化

2019年09月24日

目标价：3.33令吉
最新进展



拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业股）新大股东杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）的经常性相关人士交易活动提案，在拉法基马的特大上遭小股东高票否决。

根据先前提呈马交所文件，提案内容为拉法基马和杨忠礼洋灰进行高达35亿令吉的洋灰材料买卖交易。

行家建议

我们认为，该提案能够为双方带来协同效应，并共享原料、土地、运输及办公室。

我们早先假设，协同效应能提高盈利约2%，现在我们将此预测移除。



另外，我们维持洋灰今明后财年每公吨190令吉平均售价的预测，同时，保持今明财年分别620万和700万公吨，以及后财年720万公吨的销量预测。

半岛洋灰领域中期的挑战没减少，归咎于本地需求与产能之间有巨大落差。

我们估计半岛现有产能高达2600万公吨，远超出本地今明两年分别1500万及1600万公吨的需求。

然而，杨忠礼机构收购拉法基马后，打造出掌控半岛市场60%的巨擘，应能降低竞争并拥有更强的定价能力。

维持本财年预测不变，但预料明后财年净亏将恶化，至1亿200万和7090万令吉。

同时，下调目标价8%至3.33令吉，保持“守住”评级。


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