（吉隆坡3日讯）分析员猜测，控制权谈不拢，是导致马建屋（MBSB，1171，主板金融股）与Muamalat银行合并洽谈告吹的症结，展望皆负面。

MIDF研究分析员指出，合并洽谈告吹并不令人意外，因为这已经不是第一次。

之前，马建屋也涉及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、与兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）的“三方世纪大合并”计划，最终也是无疾而终。

至于与Muamalat银行合并洽谈破裂的原因，双方则没有说明，分析员猜测，相信是对于合并后回教银行集团的控制权无法达成共识。

“我们认为合并洽谈告吹，导致马建屋失去了扩大资产与存款规模的机会。”

根据预测，马建屋与Muamalat银行合并后，总资产及存款规模，将分别达到635亿和490亿令吉。

昨天，马建屋和Muamalat银行宣布，双方的合并洽谈正式告吹。 

失去扩展机会

在Muamalat银行持股70%的多元重工（DRBHCOM，1619，主板工业产品股）和马建屋，分别发出文告指出，双方在经历连串的协商活动后，仍无法就合并条件达成共识，因此决定终止洽商。 

其中，马建屋总裁兼总执行长拿督阿末再尼指出，双方都很用心地进行洽商，共同制定出一个有利合并后机构的方式，且能够满足股东的最大利益。 

分析员指出，由于没有把合并因素纳入盈利预测，因此，维持马建屋原有的财测，投资评级“中和”与1.42令吉目标价维持不变。

闭市时，马建屋以1.39令吉挂收，跌2仙或1.42%，成交量有62万1600股。

多元重工无法套现

至于在多元重工方面，大马投行分析员指出，合并告吹是负面冲击，因为既无法扩展Muamalat银行，母公司也无法套现。

分析员认为，合并洽谈失败的原因，除了是估值问题之外，也可能是担忧资产素质恶化，尤其是在目前经济疲弱之际。

在2015财年，Muamalat银行的税前盈利大挫41%至1.22亿令吉，2014财年为2.08亿令吉。

“多元重工集团的展望，仍然高度依靠国防业务的合约，尤其是与政府签署的AV8装甲车合约，总值为75.5亿令吉。”

另外，分析员也指出，多元重工的主要风险，仍然是汽车业务，尤其是普腾（Proton），销量下跌已经侵蚀了集团的盈利表现。

不过，分析员目前仍然维持多元重工“买入”的评级，目标价为1.96令吉。

多元重工闭市报1.04令吉，跌1仙或0.95%，全日有29万2900股易手。