财经

摩根资管:升息步伐缓慢
美元涨势终结国债收益看跌

(纽约25日讯)全球最大的资产管理公司之一摩根资产管理指出,继美联储把自己局限在每年升息一次的节奏,美元涨势已触顶,美国国债收益率料走低。

摩根资产管理驻伦敦固定收益业务投资总监尼可拉斯上周在东京接受采访时指出,美联储最多只会把终端利率提高至1%左右,下一次升息时间将在12月。



他说,这种冰河运动般缓慢的政策紧缩步伐意味着,美元8月中旬以来傲视群雄的涨势画上句号,基准美国10年期国债殖利率有可能在未来一年从目前的1.77%左右跌向1.5%。

增长差距消失

他受访时指出:“如果思考一下美元走势的支撑因素,会发现它们包括美国经济增强及美联储将变得更加激进。但增长差距已消失,且央行政策背离方面也没有很大区别。综合考虑这些因素,很难说美元会走强。”

去年12月升息后,美联储迄今一直没有进一步收紧货币政策,很多投资者和分析员不得不调整他们对今年全球货币政策走向的预期。



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亚洲周刊专区

美国真正奉行的经济理论

报道:黄杰

1907年,美国陷入了一场严重的经济危机。在这个关键时刻,摩根老爷(J.P. Morgan)扮演拯救者的角色,但他的方法并不温和。

摩根在图书馆召集了一场紧急会议,并把纽约的银行家们关在图书馆里,不给他们离开的钥匙。他使用这种强硬手段,迫使他们买下一些赔钱的股票,以挽救摩尔和希莱(Moore & Schley)等经纪公司的崩溃。

这场危机中的一个关键角色是摩根安排了美国钢铁公司收购田纳西煤铁和铁路公司(TC&I)股票。这项交易解救了摩尔和希莱,同时也防止了进一步的市场恐慌。

然而,这个故事背后的思想主线是,在欠缺中央银行下,美国早期金融霸权的成立背后靠的不是市场机制,而是暴力。金立群以此为例,论述美国经济甚至是全球的经济,都不能和人类本身的行为分开理解,像自由主义理论把人理解为纯粹逐利的经济理性动物一样。

在这场危机中,摩根使用他的权力和影响力,强迫银行家们采取行动。他把他们关在图书馆里,并威胁不提供援助,除非他们同意买下股票。这种暴力行为背后的原因是,摩根相信只有这样才能阻止更大的灾难发生,保护整个银行体系免于崩溃。

金立群通过这个例子指出美国经济背后的真实情况。虽然表面上看来,经济运行是建立在制度、法律和市场原则上的,但暴力在某些情况下也有重要的支撑作用。在摩根的情况中,他使用了暴力的手段来迫使银行家们行动,挽救市场免于崩溃。这个故事提醒我们,在经济运行背后,存在不可忽视的政治和暴力影响,在任何社会也一样。

金立群当初如此用心翻译出《摩根财团》一书,除了是因为对文学的喜爱以外,更是因为从认识层面上他理解到,中国的经济要发展起来与美国分庭抗礼,中国人一定要对美国的经济史有真实的认识,而不是随便相信美国学者口中所说,但是实际上人类社会运作根本不能被如此化约的经济学理论。

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