（吉隆坡9日讯）市场看好云升控股（YINSON，7293，主板能源股）收购新加坡同行的消息，因为长期能够释放其价值潜能，且能带动转亏为盈。

云升控股日前宣布，与贷款方进行讨论，通过债务协议，收购陷入困境的Ezion控股有限公司高达9亿1600万美元（约37亿3751万令吉）债务，并将支付2亿美元（8亿1600令吉）和Ezion股份给贷款方。

云升控股已经上周一签署债务转换协议，允许将Ezion债务资本化为其股票，每股股价为新元5.5分（16.5仙）。

协议也让云升控股在发行期权的5年内拥有选择权，以每股新元6.05分（18.15仙）价格，认购最多3.36亿股Ezion股票。

在完成债务转换后，云升控股将持有Ezion的70%以上股份，且有意维持Ezion的上市地位。

Ezion在1999年7月成立于新加坡，并该国交易所上市，不过在今年年3月起暂停交易。

该公司开发、拥有、出租岸外资产，支援新加坡及国际市场的岸外能源业者，业务包括吊船、升降式钻油台、岸外支援物流服务、以及其他如再生能源的资产或投资等。

兴业投行研究认为，在完成将债务转换至股票后，将提高云升控股的账面价值。

料增值36仙

“假设动用1亿5000万美元（6亿1204万令吉）来还债，收购活动将为总股本价值净增5亿3900万美元（21亿9925万令吉）。”

此外，云升控股制定目标，在完成收购后的18个月内，实现利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）1亿2000万美元（4亿8963万令吉）。

上述盈利假设的前提是起重船的使用率达92%，且其他资产使用率与2018年相符，这能带来每年约3000万美元（1亿2241万令吉）的经常盈利。

在完成收购后，云升控股持有Ezion的70%股权，兴业投行研究预测，这有望推高2021财年盈利31%。

“若按10倍本益比计算，新资产能为该公司估计增加额外36仙。”

该投行保留云升控股“买入”投资评级和目标价5.54令吉。

该股今天收报4.60令吉，涨1仙或0.22%，成交量为140万股。