（吉隆坡20日讯）一旦国内的各条大道特许经营权重组，以大道信托的形式在大马交易所上市，大道过路费有望在3个月内削减一半。

根据一家企业的建议，只要采纳类似房地产投资信托基金的模式，大道过路费可降低50%。

据《The Edge》财经周报报道，尽管政府承认，基于国家财政状况欠佳，政府目前不可能废除大道收费，但却有一些企业向政府提呈削减大道收费的建议。

惟根据有关建议，大道收费下调有一个重大的先决条件，即原本经营期限为数十年的特许经营权模式，须改为永久执照的制度，让投资者享有永远的回报。

《The Edge》掌握的文件显示，成立的大道信托将收购大道特许经营权公司，过后在大马交易所寻求上市。

这是克服艰巨财务障碍，立即把大道收费减半的途径，由南北大道作为开端。

该文件也强调，一旦联邦政府改善财政能力，它可选择把大道信托私营化。

由于政府在南北大道公司拥有明显影响力，因此该公司是大道信托的当然选择。

国库控股独资拥有的马友乃德（UEM）集团持有南北大道公司的51%股权，剩余的49%则由雇员公积金局持有。

南北大道公司拥有7条收费大道，包括全长748公里的南北大道，是国内最大的大道特许经营权公司。该公司自2011年开始享有免税地位。

Prolintas拟明年上市

除了南北大道，Prolintas大道公司也是被挑选的公司，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）及IJM（IJM，3336，主板建筑股）对城市客运拥有最大的影响。

Prolintas是国民投资机构的基建臂膀公司，该公司计划在今年或明年上市。

根据该企业的建议，南北大道公司可望在3个月内转换为大道信托。

至于金务大及IJM可能要耗时6个月进行转换，这不包括上市程序的时间。

建议指出，南北大道公司的先例，将说服其他大道特许经营权公司转换成大道信托。

这项提议获得联邦政府额外支持，以便将被遴选的大道特许经营权公司的债务设定在50至110亿令吉。

该建议也指出，政府给予大道特许经营权公司的累积低息贷款及贷款担保可增至128亿令吉。

接管资本及保养开销

除了为大道特许经营权公司提供免税地位，政府也受促接管高速大道的资本开销及保养开销。

它认为，重型维修和其他资本开销的臆测，将让政府能够直接监督大道保养的质量。

根据财务报告，重型维修及资本开销可能让政府承担8亿9700万令吉开销，这比政府之前因押后让特许经营权公司调高收费而赔偿6亿6100万令吉高出35.7%。

无论如何，2亿3600万令吉的差额将被预料增加的赔偿所抵消。

它举例，政府于2016年展延让南北大道公司调高5%大道收费，结果政府赔偿3亿2800万令吉。下一个5%调涨将在2019年1月届满，到时政府要赔偿另一个3亿2800万令吉。

为大道信托寻找合适的企业价值，以及给予债务持有人及股权持有人公平补偿可能存有其复杂性。

任何的错配可能会变成政府的额外债务或大道收费减幅少过50%。

对投资者而言，收益预估将推动股权价值，预料第一年的收益价于5至7%，往后年度则达致20基点。

新闻背景:

免费大道除非涨油价

希望联盟在第14届大选前承诺，一旦执政中央，将废除全国各地的大道收费；不过，希盟入主布城后，却以执政前不知国家债务已高达逾1兆令吉为由，至今无法兑现这项承诺。

首相兼希盟名誉主席敦马哈迪医生本月12日表示，他一开始就反对大选宣言中的废除大道收费，希盟也未料到会赢得大选。

“你要求私人界建路，他们要赚钱，如果没有收费，你如何赚钱？”

马哈迪说，废除大道收费的唯一途径是调涨油价，意味着政府要取消补贴及腾出一些公款。