如果你在股市的日子呆久了，自然见惯公司的整合和分拆活动。是的，我们觉得这种动作没有意义，徒然让投资顾问赚钱而已，不过，几乎所有的大股东或董事部，却偏爱这种劳民伤财的小动作。

多年前8合1的森那美（SIME）大合并，以及马电讯（TM）的一分为二[马电讯（TM）和亚通（AXIATA）]，就是当中的表表者。

如今森那美又一拆为三，而听说马电讯和亚通也酝酿合并，这就是小股东永远无法明白的道理：早知如此，何必当初？

而去年国民投资机构（PNB）也着实进行了不少合并/分拆的工程。其中一个就是把马化工药业（CCMDBIO）从马化工（CCM）分拆出去。

马化工原本持有73.37%的马化工药业，在去年的分拆活动中，把马化工药业派给股东，即每1股马化工可获得1.219股马化工药业，正式把马化工药业切割。

唯一让小股东不满的小动作是，马化工可能觉得派出马化工药业以后，公司价值大为减少，因此把股票整合去3变1，股额从5亿股大减成1.68亿股，不过每股资产也从0.57令吉增回1.7令吉，和分拆马化工药业前的资产一致。

马化工断药制业自保

分拆以后，马化工的营业额大约少了一半，利润更是大减，所以，整合股票不失为一个呈献健康报表的一个好办法，虽然我们觉得意义不大。

在今年首季，其剩下的一个业务（化学物品）营业额和盈利大增，暂时减轻了失去制药业的冲击。另外，公司还有一个脱售产业1.86亿令吉的数额尚未进账，看来2018年它可以平安无事的度过。

至于马化工药业，2017年的业绩大跃进，营业额和盈利各自增加50%和60%，令人刮目相看。进入2018年，从第一季的业绩看来，应该会更上一层楼，所以公司建议3送4红股来奖励股东。

那一家公司比较好呢，我想都在国民投资机构同一个屋檐下，各花入各眼，自己决定吧，两个都要也不错。只可惜往年马化工药业是马化工子公司，所以不同天开会；可是今年分家了，美中不足的是不止同一天，还在同时间开会，让同时持有两家公司的小股东分不开身来出席两个会议。

本周股东大会焦点

本周正式进入6月，由云顶集团公司打头阵，4日、5日、6日分别是云顶种植（GENP）、云顶大马（GENM）和云顶（GENTING）的股东大会。4日也是亚航X（AAX）的股东大会。

5日则有两家保险公司MAA集团和宏利人寿保险（MANULFE）召开股东大会；6日也有迪耐（DNEX）、WCT控股、林木生集团（LBS）和伊甸机构（EDEN）召开股东大会，其中又以伊甸机构是内政部长丹斯里慕尤丁的公子涉及的公司最为引人瞩目。

6月7日除了有炼油公司PETRON大马的股东大会，另外刚刚失去世界杯独家播映权的ASTRO也在同日召开会议。还有，去年10合1（10股整合为1股）的马化国际，今年跑去柔佛开会了，让吉隆坡的小股东好生失望。