财经

本周猛涨理由不明
市场急上调人币预估

(北京2日讯)人民币汇率过去一周突然大涨,甚至超过了分析员们最乐观的预测水平,促使市场专才们纷纷调高预估。



根据彭博调查的20位分析员,如今预测年底人民币兑美元将达6.95的水平,高于早前的7以下的预估。

今年的大部分时间,人民币兑美元都徘徊在一个稳定的区间内。

而就在本周,人民币在岸和离岸汇率都破位升至今年新高。

今日,境内外人民币均出现小幅回调,但仍接近去年11月以来的高位。

截至下午5点,人民币报6.8204,下跌0.18%;境外人民币报6.7918,下跌0.46%。



今年首季时,人民币也曾无视市场预期而走高,令市场观察人士措手不及。

彭博指出,接受访调的20分析员中,有高达12人修改预估,也猜测人民币升值的原因。

大部分人认为,人民币取得傲视亚洲的涨幅背后可能有政府的手,但在动机问题上则不是那么明朗。1月的时候,有说法称当局是为了打击那些大举做空的投机者,但这次看起来并不一样。

中国政策不明

有者认为,央行或许是为了抵消上周穆迪下调中国主权评级的影响,也或许是为本月美联储加息未雨绸缪。而上周公布稳定人民币中间价的新工具,则被视为策略转变的一个证据。

澳洲国民银行驻新加坡高级市场策略分析员魏祖连(译音)指出:“人民银行的动机是一个大疑问,市场似乎认为人民币升值之中暗含深意,但我们不太确定。总体而言,透明度不足导致难以理解和预见当局政策。”

中国经济基本面方面几乎没有什么因素支持人民币最近的涨势,非官方的5月份制造业指标回落到收缩的水平,与近期其他一些证据一道表明,经济今年强劲开局正在退潮。

170603x1402_noresize

 

专家猜测人币突然升值的理由

穆迪的冲击

中国对穆迪意外下调其债信评级非常不满,财政部严厉谴责,国有媒体也群起批评。自5月24日评级下调以来,离岸人民币汇率上涨近2%。

法兴银行新兴市场外汇策略主管Jason Daw认为,这次评级下调可能刺激当局入市干预,甚至修改了中间价的计算公式。

平抑市场

在穆迪降级之前,市场对中国资产的信心已经恶化,当局的去杠杆行动让股市和债市投资者痛苦不堪。

彭博行业研究亚洲首席经济学家欧乐鹰认为,支撑人民币汇率可能是全面平抑市场行动的一部分,且中国今年晚些时候将召开中共十九大,不希望市场大起大落,政府正在给市场“托底”。

特朗普关注

野村指出,虽然美国对中国外汇政策的批评不那么严厉,但他们注意到,就在习近平会见特朗普之前,人民币中间价制度4月初开始有变化。美国的政治压力可能是中国追求人民币汇率稳定背后的因素。

没有贬值空间

自从特朗普当选美国总统以来,人民币的疲软一直是热门话题,连续三年下跌的走势令人怀疑中国故意压低人民币汇率,以获取出口竞争力。

澳纽银行亚洲研究主管高坤(译音)表示,虽然这个压力可能已经减轻,但人民币兑其他货币持续疲软,可能有悖于最近人民币的强势。

“当局并不满足于人民币仅仅兑美元汇率保持稳定,他们还想止住人民币兑一篮子24种货币的跌势。”

一带一路

上个月在北京的峰会上,中国向各国领导人展示了一带一路的蓝图。在促进全球基础设施建设过程中,中国一直在鼓励企业使用人民币,而那次峰会至今,在岸人民币升值超过1%。

瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰说,改善人民币前景,平抑市场波动,可能会刺激海外投资者对人民币资产的兴趣。

美联储因素

欧乐鹰认为,随着美联储有望本月再加息,中国央行是先发制人维护人民币汇率。

有证据显示,中国经济增速可能已触及2017年的顶点,中国央行可能不想继续自己紧缩步伐,转而采取其他手段支持人民币。

马银行高级外汇分析员林菲娅娜(译音)也认为,决策者可能希望在预料中的美元上涨之前,建立更多对人民币的指引,提振市场信心。

反应

 

国际财经

人民币走强支撑汇率 中国央行释放维稳信号

(北京4日讯)在境内外人民币上日均触及逾一年新低后,周三人民币兑美元中间价意外调强,展现出监管层加码维稳的态度。

根据定价规则,人民币中间价主要受上个交易日收盘价和隔夜美元指数变动的情况影响。

周二人民币官方收盘价跌0.12%,且美国时段美元指数变动不大,市场普遍预期周三的中间价将继续调弱,但实际中间价意外调强,较市场预测均值偏强幅度扩大至逾900点,凸显逆周期调节在加强。

中间价发布后,离岸人民币随即转升,在岸人民币开盘后亦上涨。

北京时间9:46,在岸人民币兑美元上涨0.09%,报7.2805元;离岸人民币兑美元上涨0.11%,报7.2917元。

由于人民币表现强势,兑一篮子货币也升值,彭博模拟的CFETS实时汇率指数盘初转升,扭转此前多日的跌势。

马来亚银行资深外汇策略师菲欧娜林(译音)表示,中国央行继续守卫中间价7.2的位置,对于美元/人民币来说阻力最小的路径仍是上行,但在中国央行的指引下,预计该货币只能缓慢向上限爬升。

按照中间价的交易规则,即期汇率在中间价正负2%的区间交易,如果中间价设置在7.20,在岸人民币即期汇率的弱方限制为7.3440元,与去年年内低点7.3510元相去不远。

试图为人民币设上限

华侨银行资深利率策略师则表示,监管层试图为人民币汇率设一个上限,目前虽然离岸人民币隐含利率没有明显上行,但离岸人民币流动性仍是必要时平滑汇率波动的工具。

离岸市场暂未见到明显的打击人民币空头的迹象。美元/离岸人民币明日/次日远期点上周以来一直保持在贴水位置,本周持续低于在岸同期限掉期点,显示出离岸人民币流动性非常宽松。

澳纽银行亚洲研究分析员则表示,人民币汇率将成为特朗普对华更高关税的减震器,不过料中国监管层不会让汇率过度贬值,预计2025年底人民币兑美元将逐渐跌向7.5。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产