财经

本地基金支撑
国债未来3个月看涨

(吉隆坡26日讯)受本地保险公司和养老基金进场扶持,加上利率政策仍温和,大马10年国债价格料在未来3个月上涨。

大马银行集团全球市场执行副总裁占兹迪凯利预测,大马10年国债殖利率将于7月,从目前的4.08%,减少至3.85%的低点。



他解释,因为本地基金大量购入国债,抵消了外资的抛售压力。

“国债价格提升,表明投资者看好我国经济表现,间接利好令吉汇率。”

外资抛售610亿

“我们看到国外投资者已经在过去5个月内,抛售总值140亿美元(约610亿令吉)的国债。而本地机构,如雇员公积金(EPF),于今年1月的投资规模增41亿令吉,这可能是吸纳外资抛售的迹象。”

大马10年国债价格在2017年逐步上扬,归功于亮眼的来往账项和贸易表现,吸引投资者目光。



令吉创5个月新高

同时,令吉汇率达5个月以来新高,归功于国家银行在去年杪所推行的令吉政策和外围因素。

令吉在特朗普当选总统后,自去年10月至今年3月经历6.6%跌幅,是日本以外亚洲最差经货币。

在法国大选第一轮成绩公布后,令吉兑美元在周三触及4.3493水平,4月共升1.2%。

此外,越来越多国外投资者转为看好大马市场,包括日兴(Nikko)资产管理公司和纽伯格伯曼(Neuberger Berman)集团。

占兹迪预测,令吉在未来3个月内的波动维持于4.3至4.5区间。

另一方面,一旦经济增长指数回升,大马银行认为,国家银行会有30%的可能,在今年末季升息,但其步伐不会如美联储的激进。

截至今日傍晚7时,令吉兑美元报4.3493起1.06%。

来往账项忧虑消散

穆迪:今年波动不大

国际评级机构穆迪(Moody’s)认为,市场对我国来往账项的忧虑已消散,令吉在今年走势,估计不会出现去年的波动情况。

据《星报》报道,穆迪投资服务副总裁兼高级信用评级主任克里斯汀指,良好的外围经济展望,对大马的出口表现有利,进而提高来往账项盈余。

他指出,去年令吉汇率出现大波动,原因在于大量资金流出大马,尤其是抛售政府债券,影响汇率市场。

克里斯汀在今天的媒体圆桌会议中说道:“大部分流出的资金,都源自政府债券市场。”

此外,穆迪也认为,令吉现处的价位是合理水平。

该评级机构指出,国家银行之前推出的令吉相关政策,包括限制无本金交割远期外汇(NDF)活动,已成功稳住令吉。

令吉兑美元在本周已走强近1.1%。今天一度扬0.48%,来到至4.3472,创下自去年11月16日以来的最强水平。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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