财经

柔佛医保末季少赚50%
全年净利萎缩7.3%

(吉隆坡29日讯)柔佛医药保健(KPJ,5878,主板贸服股)截至12月31日末季净利跌半,仅达2458万3000令吉;营业额挫3.1%,报6亿9420万4000令吉。

全年而言,净利萎缩7.3%,写1亿3262万8000令吉;营业额则扬6.8%,报28亿1846万6000令吉。



文告指出,末季税前盈利为4430万令吉,比去年同期减少37%,主要归咎于新大马财务报告准则(MFRS)下,给予雇员认股权计划(ESOS),及限售给医院顾问的额外拨备。

马印业绩标青

细分区域来看,大马业务营业额走高6%,惟净利则挫31%,主要是因为上述原因。

而印尼业务则转亏为盈,营业额涨37%,受惠于医院收入走高,及Rumah Sakit Bumi Serpong Damai的贡献。

至于泰国的Vejthani医院,则贡献60万令吉的净利,按年滑落33%,因当地法律遣散费有所调整。



未来,柔佛医药保健将继续通过增加产能和提升服务,来维持市场地位。

展望2016财年,该集团相信,新运作的医院将捎来营业额,而现有医院的表现,也将持续改善。

由于大部分的新医院仍需净利一段3至5年的过渡期,因此增长料较温和。

在经济环境充满挑战的情况下,柔佛医药保健预计可交出温和的业绩增长。

 

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行家论股

【行家论股】柔佛医药保健 卓越中心提振营收

分析:联昌国际证劵

目标价:2.60令吉

最新进展:

柔佛医药保健(KPJ,5878,主板保健股)的五年转型路线图的一大亮点,在于其医院网络上建立卓越中心(COE),以提高其护理水平。

同时,在看好集团前景下,我们也重新把柔佛医药保健纳入关注名单。

行家建议:

我们抱以正面态度看待上述计划,因为这除了有助于其提升处理复杂医学案例的能力,还能提振柔佛医药保健的营收基础。

但我们认为,该计划短期内的影响有限,因为在各领域建立强大的COE可能需时数年,尤其目前私人医疗保健领域的竞争日益激烈。

此外,柔医保放眼,把旗下医院的床位数量从3643个增至5000个,此策略有助降低扩张资本支出之外,也能维持集团的盈利。

换句话说,柔医保的长期战略是提高护理水平,以M40和T20收入群体的患者为目标,进一步推动旗下业务的增长。

另外,集团旗下的5家新医院的亏损已开始减少,其中4家更在今年首季实现收支平衡,估计能为集团核心盈利增长提供动力。

我们看好新管理战略举措及执行下,将为集团奠定下一增长基础,预计2023财年到2026财年的复合增长率(CAGR)可达12.2%。

整体而言,我们给予柔医保“买入”评级,目标价定在2.60令吉。

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