（吉隆坡14日讯）分析员预计，森那美（SIME，4197，主板贸服股）的分拆活动，将创造至少50至60亿令吉的价值，即比目前的架构增值9%至10%。

此外，若森那美分拆后的三家公司，同时都成为综指成分股，将可以把大马富时隆综指推高10点。

大众投行分析员指出，预计森那美在今年11月或12月进行分拆活动，但最大的问题是可从中创造多少价值呢？

会否成为继马电讯（TM，4863，主板贸服股）和亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）后的另一个成功分拆的例子？

“我们认为，森那美分拆后，最少会带来50亿至60亿令吉的价值，比目前的架构高9%至10%。”

他指，森那美产业会是创造价值的主要推手，因为分拆后将释放庞大资产价值。

此外，假设森那美、森那美种植和森那美产业三家公司同时被列入综指成分股，分析员预估，将会把综指推高10点。

因此，森那美目前的股价，具备短线交易的机会。

分析员给予该股“超越大市”投资评级，而目标价为9.72令吉。

森那美种植将在大马、印尼、利比里亚和巴布亚新几内亚，持有60万2509公顷已种植地，合计鲜果串产量达970万公吨。

“根据预期盈利12亿令吉来看，我们预计，森那美种植的市值将达300亿令吉。”

地库优质 产业增长潜能大

森那美产业目前持有1万6938英亩可发展地皮，横跨巴生谷、森美兰州及柔佛，合计发展总值预计达1010亿令吉，可供未来15至20年的发展。

该公司已通过购地选择权协议，进一步购得额外1万1806英亩地皮。

“我们认为，森那美产业拥有很大的增长潜能，因为大部分地库，都接近‘马来西亚宏愿谷’（Malaysia Vision Valley）及高铁工程的策略地点。”

一旦产业市场自过去2年放缓并开始慢慢回升后，公司的估值将进一步提高。

根据保守的实际净资产价值（RNAV）估值预测，森那美产业的市值将介于120亿至170亿令吉，将成为国内最大型发展商之一。

森那美最终将持有工业、汽车、物流及其他非核心业务。整体而言，分析员预计，市值至少达150亿令吉。

由于原产品价格近期大涨，带动采矿活动增加，所以分析员相信，公司的工业销售将会增加。