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森那美种植股价涨势难持久

目标价:5.63令吉

最新进展:



森那美种植(SIMEPLT,5285,主板种植股)股价已经超越我们设定的目标价,触及6令吉,本益比达到2018财年(截至6月杪)每股净利预测的32倍。

行家建议:

我们看好森那美种植旗下的资产素质、规模和种植地点多远优势,以及拥有高达每股9.45令吉实际净资产价值(RNAV)。

然而,该公司股价在过去一个月已经上涨20%,我们认为这股涨势无法长久持续,因为缺乏任何利好利好刺激因素。

目前原棕油价格处在每公吨2436令吉,按季下跌10%,也比本财年上半年的平均价位2645令吉低。这现况让森那美种植在下半年净利面对压力。



因此,我们相信另一次上涨动力,有赖于该公司是否有套现部分资产,进而派送特别股息予股东。

另外,我们预测本财年次季的核心净利将录得3亿3000万令吉,归功于鲜果串产量增加,以抵消来自原棕油价格以及下游盈利贡献减少因素。

我们将投资评级从早前的“买入”,下调至“守住”;标价按本财年本益比30倍,以及每股对NAV比0.6倍,保留目标价于5.63令吉。

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SD牙直利解决劳工短缺 投资上亿促进自动化

(吉隆坡29日讯)为了解决外籍员工短缺问题,SD牙直利(SDG,5285,主板种植股)准备加大研发投入,更多地使用无人机等先进科技和自动化机械,提升种植效率。

前称森那美种植的SD牙直利董事经理拿督莫哈末希尔米,在接受彭博社专访时点出,未来种植领域的研发重点,包括使用无人机、机器人、自动驾驶卡车,以及人工智能等等。

他表示,依靠外籍劳工完成所有关键任务,实际上是将公司置于非常高的风险之中,也正因如此公司宁愿冒险一试,并至少投入了近1亿令吉在机械上。

未来3到4年,预计研发预算近30%将会投入在机械计划上。

他指出,完善机械并真正部署到商业上需要耗费数年,同时也需要对员工进行再培训。

损失47亿

在冠病疫情期间,由于边境限制,对种植领域来说可说是一大噩耗,因为劳动力完全被掏空,且在产量暴跌的情况下,间接损失近10亿美元(约47亿令吉)。

他点出,在吸取教训后,公司也开始使用机器接管非收成工作,当中包括喷洒农药,以及检测产量等。

值得注意的是,公司早前也深陷强迫劳动指控,导致美国在2020年对公司产品实施为期两年的进口禁令。

因此,这也是公司积极推动自动化改革,同时也是大马首家公司专门设立机器研发机构。

自动化无损损生计

大马非政府组织North South Initiative执行董事阿德里安佩雷拉表示,尽管各大种植公司开始实施自动化,但是,这不会真的损害工人的生计。

他表示,有关组织致力于维护社会正义,因此希望政府与关联公司能够发挥带头作用,并对外证明有关领域能很快摆脱强迫劳动的问题。

完全由机器人管理种植园,不会很快就成为现实,因为还要面对技术问题,好比说如何让机器人在丘陵地带自行导航或正确识别成熟的果串,这都阻碍了过去的自动化计划。

这与大豆或油菜籽等作物形成了鲜明对比,因为这些作物生长在平地上,齐腰高的行作,而农民可以用拖拉机和大型收割机照料数百公顷的土地。

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