财经

汇丰:融资需求更紧迫
“带路”商机提振亚洲贷款

莫达胡申

(吉隆坡11日讯)大马汇丰银行指出,中国“一带一路”倡议将为本地及国际投资者,带来广泛商机,激励许多仍以银行贷款融资为主的亚洲国家,推动资金市场发展。

今天,大马汇丰银行总执行长莫达胡申发文告指表示:“虽然基建开销需求并非新鲜事,但该倡议让融资需求更紧迫。这提高展开工程的需求,且进行融资。”



他说,基建项目非常大型、复杂,经营几十年的企业可涉及不同融资类型。

因此,该项倡议筹资将需要来自全方位来源,包括银行过渡融资、政府股权资本、基金及股市,以及私人领域及公共领域机构,如亚洲基础设施投资银行(AIIB,简称亚投行)的较长期债券发行活动。

新兴市场筹资看涨

目前,这为投资者包括亚洲主权财富基金或欧洲、日本或美国资产经理捎来好消息。

自发生全球金融危机后,利率及殖利率维持在历史新低水平。



该银行指,基建项目及稳定和回酬,将逐渐吸引到计划多元化资产的投资者目光。

与此同时,亚洲的中等阶级,包括大马的存款正迅速增加,这些存户在寻求投资回酬率。

基建投资的潜在稳定回酬率,很适合这些存户,特别是很多存户的年事渐高,需要计划退休后生活。

同时,在“一带一路”倡议中,预计筹资活动增加对部分较小型市场的发展带来好消息。许多新兴国家货币债券市场近几年迅速增长。

大马债市魅力增

大马债券及回教债券市场,也通过扩展业务及基建发展的融资,在扶持经济增长中扮演着重要角色。

外资分别在今年4月和5月,有68亿和101亿令吉的资金流入本地债券市场。

不过,大马汇丰银行认为,该市场相比于约40兆美元(约172兆令吉)的美国债券市场规模仍相对的小。

该银行指,“一带一路”有关的发债行动及重组,将为市场如大马带来深度和广度,以便对国际资金及本地散户更具吸引力。

这也将减少对银行贷款的依赖,及为私人企业增加融资选项。

莫达胡申指,希望资金市场活动增加,将推动东南亚及中亚市场进行更多跨境监管合作。

“在文件、税务、外汇监管及信贷评级等方面更团结,将会使到许多相对小型及不流通市场聚集在一起。”

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德国之声

“一带一路”并非债务陷阱外交?

(柏林30日讯)近年来,有关中国“一带一路”倡议是否是“债务陷阱外交”的讨论一直不绝于耳。英国皇家国际事务研究所的最新报告又有新的发现。

英国皇家国际事务研究所(The Royal Institute of International Affairs, Chatham House)近日发表研究报告指出,有关中国"一带一路"是"债务陷阱外交"的说法有误,因为支持这种观点的证据不足。

该报告强调,经济因素才是“一带一路”倡议的主要驱动力;中国的发展融资极不成体系、缺乏协调,因此难以追求具体的战略目标;发展中国家的政府以及他们的相关政治和经济利益决定了其领土上“一带一路”项目的属性。

“受害者”难辞其咎?

“债务陷阱外交”一词最先由印度学者布拉马·切拉尼(Brahma Chellaney)于2017年提出。当时,切拉尼在一篇题为“中国的债务陷阱外交”的文章中指出,通过“一带一路”计划,中国支持了占据战略要冲的发展中国家的基建项目,手段一般是给予这些国家的政府巨额贷款,于是这些国家纷纷跳入了债务陷阱,导致它们极易受到中国的影响。同年12月,斯里兰卡因无法还债,把汉班托港(Hambantota)租予中国经营九十九年。此事也成为批评人士提到“债务陷阱外交”时最常例举的案例。

英国皇家国际事务研究所的报告则指出,斯里兰卡和马来西亚是两个被广泛引用的“债务陷阱外交”的“受害者”,而在这两个国家,最具争议的“一带一路”项目是由受援国政府自己发起的,他们奉行自己的国内议程。 他们的债务问题主要是由当地精英的不当行为和西方主导的金融市场引起的。 鉴于受援国的高层利益受到威胁,中国在这两个国家都面临着消极反应和阻力,虽然程度要比通常认为的要小。

其它质疑的声音

这并非首次有非中国的研究人员对中国“债务陷阱外交”的说法提出质疑。例如,美国约翰·霍普金斯大学中非研究所所长博黛蓉(Deborah Brautigam)于2019年在《纽约时报》发表文章称,中国的“一带一路”倡议不是债务陷阱外交;它只是具有中国特色的全球化。她提到,其所在的中非研究所收集的关于2000年至2017年中国在非洲1000多笔贷款的信息,另外,波士顿大学全球发展政策中心也从2005年至2019年确认并跟踪记录了中国在拉丁美洲和加勒比地区超过1400亿美元的贷款。从两所机构的发现来看,“一带一路”的风险似乎常常被过于夸大或歪曲表述。博黛蓉不否认中国的海外放贷方式存在问题,但是她认为“中国政府为了自身利益而有策略地发放债务的想法,并没有事实根据”。

同样是2019年,位于纽约的咨询公司荣鼎集团(Rhodium Group)发布报告称,在以资源作抵押的贷款中,中国缺乏杠杆工具。该报告的作者分析了24个国家内的40起重新协商中国债务的案例,发现只有斯里兰卡汉班托塔港一案明确涉及资产抵扣问题。报告以乌克兰为例指出,中国原以为会以粮食运输来偿还的一笔贷款,但是不得不最终诉诸国际仲裁来解决争端,“乌克兰案例显示,尽管中国国力雄厚,国际影响力不断增强,但是解决争端的手段仍然有限,即使与这些小国发生争端也力有不逮。”

风险巨大

正如世界银行驻孟加拉首席经济学家侯赛因(Zahid Hussain)之前在接受德国之声采访时表示:“尽管目前并没有太多关于中国贷款的公开信息,但是中国资金还没有到‘债务陷阱’的程度。”

然而,有关批评人士的担忧并非完全没有道理。德国科隆经济研究所(IW)不久前发布了一份研究报告,中国向海外输出的资金大部分都来自于2013年后的“一带一路”倡议。今年的新冠疫情更是让不少债台高筑的"一带一路"国家雪上加霜。

科隆经济研究所的学者认为,欠中国巨额债务一方面造成了这些国家对北京的经济依赖乃至政治依赖,另一方面,债务本身的违约风险也十分高。对于放贷的中国而言,这同样也是巨大的挑战。研究者也注意到,过去十几年间,中国已经多次大幅减免非洲国家所欠债务。报告因此认为,“一带一路”框架下受援国与中国都面临巨大风险,说明中国模式本身的可持续性存在问题,而这很有可能是中国为其地缘战略崛起所付出的高昂代价。

主要问题及改善建议

英国皇家国际事务研究所在最新报告中也提到一带一路的主要问题:中国通过各种双边关系逐渐零星打造“一带一路”项目。但是双方的政经活动和治理问题造成项目计划不周、管理不当。由此给经济、政治、社会和环境领域带来严重的负面后果,迫使中国调整“一带一路”的路线。

如何提高“一带一路”项目的质量?英国皇家国际事务研究所建议,中国的决策者应建立一个连贯、综合的决策系统,该系统应具有足够的风险评估能力以及严格、清晰、可执行的规则。 这将涉及解决中国内部的既得利益,特别是商业机构和国有企业种的既得利益。

就受援国政府而言,该研究所建议,它们必须对潜在项目的评估承担更大的责任,以确保其可行性和财务可持续性。 他们还必须发展与中国伙伴进行讨价还价的能力,以确保当地人民从“一带一路”项目中受益。 由于中国继续高度重视东道国的监管,“一带一路”倡议的合作伙伴必须加强其法律和监管环境。

新闻来源:德国之声

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