（纽约30日讯）美联储（Fed）决策小组联邦公开市场操作委员会（FOMC）将在30及31日货币政策会议，市场对于降息政策高度期待，预见过网络泡沫以及金融海啸的价值投资大师、橡树资本创办人霍华马克斯警告，降息对于美国经济来说，等于惹上一个大麻烦。

霍华马克斯在26日对客户发表的备忘录指出，降息的涵义并非那么简单，假设美联储诊断技术精良，降息不一定是好消息，若有麻烦来临，降息总比按兵不动好，但这依旧不该被视为利多。也就是说，美联储认为有麻烦来临，但这也不代表能解决问题。美联储于2007年9月首度降息，之后又连续10次降息，使联邦基金利率趋近零，标普500指数大跌超过50%才终于触底。

霍华马克斯解释，低利率可以刺激支出、增加需求以及鼓励企业投资，低利率还会减少计算未来现金流现值折价因子，这也使得过去10年全球金融市场活络的重要因素，利率下降也与资产价值提升，有直接关联。

至于美国总统特朗普一直抨击美联储希望利率下降，霍华马克斯分析几个原因：特朗普是地产大亨，房地产市场靠高杠杆获利，特朗普这一生持有大量贷款，低利率而言对他很棒；此外，特朗普现在最主要的目标，就是2020年总统选举连任，确保经济、股市在接下来16个月续扬，逼美联储降息就是实现的最佳方法。

然而，霍华马克斯警告，若特朗普顺利连任，2020年后的美国经济会变得怎样，特朗普也许相对无感，因为他最在乎的事情已经完成。霍华马克斯也不认同降息政策，认为这会对经济造成威胁，包括低利率会造成通膨率过高，固定收益过活的群众的生活成本提高，但是收入却未跟上，此外，低受入户不像高收入者，能通过投资躲避通膨。储蓄者也会受到低利率影响，被迫投资体质欠佳的企业与证券，并鼓励过渡杠杆，最终创造资产泡沫，并以破灭收场。

霍华马克斯最担忧的，就是利率低迷，美联储手边缺乏刺激经济的最佳工具。先前霍华马克斯就质疑美联储跟各国央行延迟经济衰退，还是让经济自然衰退比较好，倘若美联储经济小幅衰退，等到美联储能力达到极限，经济衰退的力道将会反噬，这事情麻烦就大了。

新闻来源：中时电子报