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穆迪拟降云顶系信评

(吉隆坡18日讯)穆迪日前发布文告指,正评估是否调降云顶(GENTING,3182,主板消费股)“Baa1”评级和云顶新加坡“A3”评级。

由于冠病传播迅速,拖累了全球经济展望,加上油价和资产价值走跌,对大部分领域、区域和市场创造了严重与大规模的信用冲击。



“这些事件发展对信用的综合影响是前所未见的。而对消费者需求与情绪非常敏感的博彩领域,是受影响最深的领域之一。”

文告解释,穆迪预测国际旅游趋势趋低,及出于对冠病感染的恐惧,将造成马新两地名胜世界营运走弱;两家度假村是云顶两大盈利贡献来源。

在冠病爆发前,穆迪就预计云顶信评会在今年转弱,因为该公司依靠债务注资拉斯维加斯名胜世界发展开销。

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穆迪指或影响信评 云顶债务走高引担忧

(吉隆坡29日讯)国际评级机构穆迪(Moody's Ratings)重申云顶(GENTING,3182,主板消费股)的Baa2评级,以及“稳定”的展望,但警示j激进扩展纽约业务导致债务走高可能影响信用评级。

该评级机构警告,云顶在纽约的扩张机会显著增加债务,对信用评级带来负面影响,同时指出,云顶的资本支出较高,新加坡业务扩展和能源业务的投资均在进行中。

“我们预计,2024和2025年的资本开销,将从2023年的28亿令吉,上扬至每年60亿至70亿令吉。”

不过,穆迪给出“稳定”的展望,反映了云顶集团所有业务在未来12至18个月营收和现金流增长稳定。同时,该机构也表示,如果未来扩展项目无需依靠新增债务支持,云顶的信用评级将有望提升。

“资本支出的预测,并未考虑纽约赌牌许可获批的相关投资,该许可证的授予仍存不确定性。”

云顶目前正在竞标纽约赌牌,监管部门预计在2025年12月前授予许可证。集团计划在获得许可证后,在2026年前投资11亿美元(约47.8亿令吉),并在2026至2030年追加投资29亿美元(约126亿令吉)。

穆迪指出,子公司带来的股息收入,和良好的债务管理结构,让云顶的独立流动性表现强劲。

诉讼影响有限

另一方面,云顶目前面临内华达州博彩监管委员会(NGCB)投诉,同时也遭巴拿马合作伙伴起诉。不过,穆迪认为,这些诉讼对营运和财务表现影响有限。

穆迪指,云顶在新加坡和大马的业务,贡献了2024年上半年72%的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA),而集团除了博彩业务,还有种植与能源业务实现多元化营收。

“我们预计,该公司的EBITDA将会在2024和2025年,从2023年的100亿令吉,提升4%至5%,主要由马新博彩业务推动,拉斯维加斯贡献相对较小。”

狮城盈利看涨

穆迪预计,受经济不确定性影响,需求有所放缓,加上酒店装修暂时削弱营运表现,但云顶新加坡2024年的EBITDA 将达到12亿新元(约39.3亿令吉),比去年略有增长。

不过,2025年新景点分阶段开放,营运能力恢复后,云顶新加坡的EBITDA ,在2025年将达13亿新元。(42.89亿令吉)

“云顶新加坡将投入68亿新元(约224亿令吉),分阶段扩建或更新圣淘沙名胜世界设施。虽然总计金额巨大,但预计资本开销将在2027至2028年,达到每年10亿新元(约33亿令吉)的峰值。”

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