（吉隆坡6日讯）由于库存失衡，加上今年新智能手机型号乏善可陈，分析员认为益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）即将于本月18日出炉的第三季业绩恐失色，因此，将今明后财年的每股净利下调27%至30%。

艾芬黄氏投行分析员在报告中指出，全球领先智能手机制造商的销量，自上市9年以來首次倒退，同时预计未来季度的销量会疲弱，恐会为益纳利美昌造成负面影响。

“我们估计，益纳利美昌的营业额在第三季或下跌30%，同时纳入了令吉贬值2%的考量。”

赚幅料走低

由于射频（RF）业务贡献益纳利美昌近一半的营业额，因此，该手机制造商乏善可陈的新手机款式，引起需求疲弱的担忧是符合逻辑。

分析员说，若该公司第三季的营业额下跌幅度和预估相符，根据10%至12%的净赚幅预估，当季净利或介于2000万至2500万令吉。尽管次季的净赚幅有14%，不过，考量到营运的负面影响，赚幅或会走低。

“累积首9个月的净利预计约1亿令吉，或占我们预估的50%。而末季的业绩在订单上扬的趋势下有望走强，符合我们2016财年预估的业绩将充满严峻挑战。”

有鉴于此，分析员将营业额和净赚幅各别下修17%和14%，促使2016财年的每股净利下调27%，因此也将2017和2018财年的每股净利，出手下砍30%。

分析员将目标价从4.12令吉，下调至3.54令吉，不过维持“买入”投资评级，主要是看好益纳利美昌射频和光纤业务的长期展望。

“尽管整体智能手机销量放缓，不过，我们相信采用的LTE网络，将持续推动手机射频的需求增长。”