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经济严峻 投资再跌/白文春

去年下挫22%至1870亿令吉后,大马投资发展局今年首季批准的原产品、制造业与服务领域投资总额,再进一步按年猛挫35%,至370亿令吉。

今年首季投资总额下挫,主要受制造业批准投资额按年暴跌74%所拖累。去年,制造业批准投资总额猛挫,增幅只有区区4%。



制造领域过去5年的年均增长率低于5%,与上世纪90年代的逾10%增长率相距甚远。

这或许是受整体经济环境艰辛所累,造成商家们谨慎观望,不愿作出新的投资。

事实上,国内外商家都削减投资,导致今年首季的制造业批准投资额进一步下跌。

其中,今年首季获批的本地制造业投资额按年狂跌87%,这主要是大型计划欠奉,反观去年首季,则有国家石油公司在柔佛边佳兰的炼油与石油化工综合发展计划(RAPID),以及砂拉越民都鲁液化天然气Train 9项目(LNG9)这两大巨型计划撑腰。

另一方面,制造业外来直接投资的下跌,则与全球经济呆滞的情况吻合。

制造业批准投资额的大跌,预料将影响该领域未来增长,以及我国中期经济增长的力道。



其实,制造领域过去5年的年均增长率低于5%,这与上世纪90年代的逾10%增长率相距甚远。

经济贡献跌至23%

连带的,制造领域对经济的贡献,也从1990年代的逾30%,于2015年跌至23%。

我认为,制造业是一个国家富强的重要经济推手。因此,制造业当前的颓势,实属不健康现象。

事实上,贵为全球第一经济强国的美国,经历2008及2009年次级房贷风暴引发国际金融海啸,导致经济衰退后,如今也尝试重新依赖制造业来取得突破,让美国经济重返过去的增长强势。

除了制造业、矿业与农业获批准投资额去年暴跌79%后,今年首季继续按年猛挫47%。

这主要归咎于国际油价去年暴跌,导致石油与天然气公司纷纷大砍投资额,尤其是国油公司。

无论如何,服务领域批准投资额在去年大跌约30%后,于今年首季止跌回扬,按年大力反弹24%,为我国整体投资环境捎来一丝喜气。

服务业批准投资额也是3大领域中最大的一个,高占今年首季批准投资总额74%比重。

这主要归功于分销贸易投资的批准额大增,该领域主要是由外资推动。

同样的,在我国鼓励及加速开放私人领域教育之际,教育次领域的外来直接投资也在今年首季大跃进。

今明年私人投资或放缓

实业投资领域的批准投资额也在首季回升,并高占首季服务业批准投资额的44%。

无论如何,基于房地产领域面临营运环境艰辛的挑战,该领域批准投资额增加的趋势或将难以为继。

事实上,房屋及非房屋产业今年首4个月的贷款批准额分别按年下挫24%及35%,而在去年,则是分别下跌15%及25%。

基于去年全年及今年首季批准投资额的整体跌势,我预估,我国今明两年的私人投资额增长将有所放缓。

商家现金周转紧缩

这也反映一个现况,即国内商家被拖账及令吉疲弱,导致商家们现金周转紧缩,令整体经济雪上加霜。

政府早前宣布调高外劳人头税,以及今年7月起调高最低薪金,还有遵守消费税条规的各项成本,以及非电力领域的气体价格调涨,已推高经商成本,令企业和商家们喘不过气。

我相信,虽然国际油价回扬,令政府得以收窄削减公共开支的幅度,但预料将继续影响私人领域表现。这料将加剧经商环境的压力。

 

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【2025经济财政展望报告书】服务制造业支撑 明年经济料增4.5%至5.5%

受益于电子电机产品的强劲需求,全球贸易改善,加上我国在半导体供应链中的战略地位,我国2025的经济增长预计在4.5%至5.5%区间内。

根据《2025年经济报告书》,劳动力市场改善和旅游业相关活动蓬勃发展,消费者支出预计保持坚韧;而私人界和政府持续执行的项目,辅以国家能源转型路线图(NETR)和2030年新工业大蓝图(NIMP2030)等政策,驱动投资。

“从行业来看,服务业和制造业依旧是增长的主要引擎。同时,旗下所有部门广泛扩张,建筑领域预计取得亮眼成绩。而在本地生产方面,预计大多行业也会扩张,提现大马经济的弹性和灵活。”

报告书中也指出,发达经济体增长趋同,加上新兴市场和发展中经济体(EMDEs)稳定增长,全球2025年的经济增长预计达3.3%。

今年增长可达5.3%

随着发达经济体由于EMDEs的贸易活动增加,全球贸易增长预计达3.4%。

展望未来,报告强调,关注永续发展和不断改进,我国经济将在全球挑战中保持弹性,达到加强经济增长,提高人民的生活水平的终极目标。

与此同时,政府对今年的经济增长预测,也调高至4.8%至5.3%。

我国今年首半年经济增长5%,国家银行目前仍维持原有的4%至5%全年增长预期,但相信“全年增长预期会接近5%”。

服务业可增5.6%

服务业所有子领域料将继续增长,带动明年相关经济领域增长扩大至5.6%。

同时,活跃的商业及旅游相关活动,以及持续的私人消费,预测可进一步刺激服务业的增长。

批发与零售贸易,依然是服务业增长的关键动力,预计增长4.7%,这主要是因为传统和大型投标公司采用更多技术,尤其是人工资能、大数据分析、社媒和线上购物平台,推动零售业的发展。

交通、金融及保险、房地产、餐饮及住宿、公用事业和其他子领域,也预料在明年扩大,带动服务业增长。

农业续扩张

除了林业和伐木业外,大部分农业子领域预计在明年保持扩张,增1.9%。

有利的天气、健康的劳工市场、加上大量可耕面积,棕油产量预计扩大,带动相关子领域增长。 

明年的原棕油(CPO)价预计保持平稳,落在每吨3500令吉至4000令吉之间。另外,豆油产量走高,加上对棕油的稳定需求一同维稳棕油价。

矿业前景黯淡

明年的天然气产量预料低于今年,让我国明年矿业前景黯淡。

2个砂拉越天然气厂整修,产量骤减,同时主要进口国如日本,中国和韩国的需求放缓,天然气相关子产业预计萎缩,产能预计低于2024年。

同样的,半岛产量较低加上2025年下半年计划的检修活动,原油及凝析油领域增长也预计萎缩。

明年的布兰特原油平均价格,预测为每桶75至85美元。

制造业看涨4.5%

NIMP 2030加上”国家半导体战略“的实施,加上有利的外部环境和内部坚挺的需求,本地和出口导向的企业能继续保持表现,制造业明年预计怎张4.5%。

其中,出口导向工业预测可受惠于电子及电气(E&E)产品的外围需求复苏,主要是由先进芯片带动。

本地方面,受惠于公务员提薪、公积金第三户头提振消费,家居和消费品相关产业,如食物和衣物的生产预计维持。

建筑业上看9.4%

主要项目,如LRT3第二阶段,和砂拉越沙巴联通道路第二阶段项目推动,建筑业预计可增9.4%。

同样的,获批的投资日渐实现,新工业区的增长,加上工业设施的强劲需求,非住宅性的项目将会实现扩张。

“昌明大马经济”框架下,可负担房屋的需求日益见长,,住宅建筑的子产业也预计增长。

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