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经济学家:跌势短暂
令吉明年杪料回升至4.20

陈秋隆

(吉隆坡16日讯)美联储宣布升息后,拖累今日令吉兑美元一度跌至4.4785,但经济学家认为,这股跌势只属暂时,而令吉有望在明年底回升到4.10至4.20的水平。

随着美联储在周三宣布升息25个基点,并预计明年会升息三次,拖累令吉应声大跌,今日更一度跌至4.4785,创2015年9月以来新低水平。



截至晚间7时,令吉兑美元报4.4780,下跌0.27%。

今日,亚洲货币表现起落参半,其中以韩元的跌势最严重,下跌0.47%。

艾芬黄氏投行首席经济学家陈秋隆向《南洋商报》指出,近期令吉大跌,主要是因为美联储升息,加上市场担心特朗普采取财政刺激经济将推高美国通胀,促使美联储明年或升息超过三次。

11杪外储4251亿

“不过,我们认为,令吉的跌势只属短期,因为国行早前推出的措施,将有助于稳定令吉。同时,长期来看,令吉将会在明年底,回升至4.10至4.20之间。”



早前,国行推出多项措施稳定令吉,包括限制令吉在岸外市场交易、发展岸内金融市场、要求出口商必须将75%的出口所得兑换成令吉存款等。

此外,他认为,大马来往账项盈余和外汇储备保持良好水平,相信接下来外资不太会大量抛售令吉和大马政府债券。

他说,随着外资抛售大马债券,以及令吉贬值,将会导致我国12月外汇储备金下跌,估计将会减少20亿美元。

截至11月30日,我国的外汇储备金,从11月15日的983亿美元(约4435亿令吉),较半个月减少19亿美元(约83.79亿令吉),报964亿美元(约4251亿令吉)。

外汇储备跌幅不大

丰隆银行债券与经济研究经理钟艳屏说,相信12月的外汇储备金将面对下跌压力,但令吉相比前几周较为稳定,所以,估计外汇储备金的跌幅不会令人太担忧。

她说,目前令吉走势持续由情绪所主导,主要是因为美联储明年或升息三次的隐忧,拖累令吉下跌,并且已抵销了基本面因素,如石油输出国组织(OPEC)减产有利于油价展望。

不过,她也指,市场预计油价不会出现强劲复苏,因为美国页岩油产量增加的幅度,将超越OPEC减产的幅度。

内需支撑明年经济增长

钟艳屏说,从目前的局势来看,明年我国经济将被诸多不明朗因素笼罩,并冲击消费和投资情绪。

不过,她认为,明年经济增长表现仍胜于今年,主要是因为出口转好,及私人投资增加。

她预测,我国今明年经济增长率,分别达4.2%和4.4%。

不过,陈秋隆则认为,明年经济增长表现和今年走势差不远,预计将增长4.2%。

“明年经济增长将受到内需扶持,包括在2017年财政预算案公布的一马援助金(BR1M),以及持续进行的基建项目推高私人投资,这有助抵销放缓的出口。”

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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