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经济快速恶化·资金回流债市
国行还可降准100基点

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(吉隆坡20日讯)虽然国行昨日降准100个基点至2%,但考虑到全球与本地商情迅速恶化,经济学家认为国行还有空间再大砍100个基点。



丰隆投行研究经济学家林晓薇在报告中,国行最后一次将法定储备率下调到2%,是2011年4月;国行昨日还同意银行将高达10亿令吉的大马政府债券(MGS)和投资票据(MGII)纳入作为法定储备的一部分。

“我们对此次降准不意外,因为已经有大笔资本回流债券市场,而10年期政府债券殖利率,在过去13天内从2.781%涨至3.619%。”

林晓薇解释,债券市场资本回流可能会导致金融系统中的流动性减低,国行或需再降准来确保流动性充足,有空间可再降至1%。

她认为,国行可能是考量到外资会提取令吉存款,才会降准抵缓冲击。

“我们注意到截至1月,本地银行系统的贷存比例,已来到历史新高的89%。”



鼓励吸纳国债

另一个原因,或是鼓励银行出手,帮忙吸收被外资抛售的政府债券。

“不过,如果国行的目的是为了提振借贷活动,这可能不是有效率的方式,因为信贷需求是因冠病散播才走软的。”

肯纳格投行研究经济学家万贺铭也认为,此次降准符合预期,但高于最初预测的25到50个基点。

他指出,此举能帮助本地度过外资出逃的难关;大马政局变换加上对疫情爆发的恐惧,外资上月流出本地资金市场101亿令吉,是10个月以来的新高。

同时,万贺铭认为,国行能再降息至2%。

这是因为冠病肆虐、油价大跌和政府换任,增长展望充满变数,加上主要和区域央行同步宽松政策。

“因此,我们认为近期国行会降息50个基点,至金融危机以来的2%低点。”

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信贷需求低迷更要命

安联星展研究分析员认为,降准虽支撑银行放款,却抵不了信贷需求低迷的冲击。

或再降息

而且,国行很大可能再降息,使银行领域短期盈利雪上加霜。

据推算,每当降息25个基点,银行业者会少赚2%。

另外,丰隆投行研究分析员继续中和看待本地银行领域,许多股价在近期的逆风中走低。

“我们看好那些股价被严重打击,尤其股价对账面价值低于1倍的股项。”

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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