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经济续跌但未衰退/白文春

近期油价下跌,让大家手中可支配收入相应增加。

大马经济情况依然充满挑战,商业与消费者信心下滑至2008年美国次级房贷风暴引发全球金融海啸以来的最低水平。

因此,大马去年第四季度按年经济增长率进一步放缓至4.5%,写下3年来最低增幅,并不令人意外。相对下,去年第二及第三季经济增长各为4.9%及4.7%。



但4.5%的增长率,仍胜于我的预期。支撑去年末季经济增长的是消费者开支。事实上,消费者仍愿意掏腰包消费,令去年末季的私人消费按年增长约5%,优于第三季度的约4%。

我必须承认,对这相对强劲的增长感到惊喜,因为大马经济研究院的消费者信心指数连续6个季度下滑,并于去年末季挫跌至63.8的记录新低。

去年末季汽车销量扬升是私人消费增长的其中一大指标。各汽车公司展开年终折价优惠,以及消费者赶在车价今年调涨前购车,是推高末季汽车销量的主因。但这股效应预计会在今年首季被消化掉。

消费者谨慎开销

此外,消费产品的进口按年大增约40%,走势比之前两季25-27%的增幅还要强劲。



除了令吉贬值,我不确定是否有其他原因,例如存货替补或需求增加,大幅推高进口消费产品的增长,但相信两者都有。

一些消费者去年末季选择以个人贷款或信用卡来支付各类账单。但我认为此举难以为继。

整体而言,尽管私人消费止跌回扬,但消费者普遍仍谨慎消费,虽然近期油价下跌,让大家手中的可支配收入相应增加。

与私人消费反弹刚好相反的是,私人投资增长放缓。按年增幅从去年第三季的5.5%放缓至5%。商家们减少机械与器材及结构开销的开支,这和建筑活动放缓的走势一致。

这显示,商家们对经济与营运环境的各种挑战的反应已更敏感,这也导致商业贷款增长放缓,主要受发放予建筑与房地产、交通与储存及批发与零售贸易领域的贷款减少拖累。

同时,以美元计算的资本财货进口持续大跌,跌幅从去年第三季的18%负增长,于末季进一步扩大至21%。

无论如何,私人投资的增长获得政府在基建领域开销的长期效应支撑。

公共投资与开销齐跌

公共投资与公共开销去年末季的增长双双放缓,主因政府巩固财政状况及撙节开销下,中央政府与官联公司削减固定资产投资所致。

总的来说,国内需求去年末季按年增幅保持在第三季的4%水平,反观第二季为4.6%。

大马经济对外表现方面,实际出口额去年末季的按年增幅走强至约4%,相比第三季为约3%。

尽管增长势头不强,但在内需疲弱之际,出口仍是大马经济的中流砥柱。

出口增长主要由美国及东盟市场推动,相对下,对中国和欧盟的出口放缓,对日本的出口更进一步萎缩。

在出口产品方面,原产品出口的跌幅收窄,以及非电子与电气产品的出口大增,推高了末季整体出口。

不过,半导体及电脑为主的电子与电气产品出口下滑,局部抵消了整体出口的涨势。

虽然经济增长持续放缓是大势所趋,但大马经济陷入衰退的迹象并不明显。

因此,我预期大马经济今年仍会有增长,但增幅将大幅放缓。

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财经新闻

安华:股票市值超过2兆 反映大马经济正复苏

(吉隆坡20日讯)首相拿督斯里安华强调,今年大马股市的市值已超过2兆令吉,进一步佐证大马经济的复苏。

身兼财政部长的安华赞扬大马证券监督委员会 (SC) 和大马交易所为确保资本市场繁荣发展,并保持对投资者的吸引力而作出的不懈努力。

他今日在大马交易所主办,主题为“大马资本市场-迈向未来的步骤”的第63届世界交易所联合会(WFE)大会暨2024年会上,发表主题演讲时说,维持这种信心的关键,是建立健全的监管框架,以维护公平有序的市场,为股票、衍生产品、债券和回教债券提供多样化的融资和投资机会。

“在不断发展和追求充满活力的资本市场的过程中,必须意识到,资本市场领导者在塑造商业与社会方向方面,发挥着至关重要的作用。

由于未克出席,安华的讲稿是由第二财长拿督斯里阿米尔韩查代读。出席者包括世界交易所联合会兼新加坡交易所总执行长罗文才、世界交易所联合会总执行长南迪尼苏库马、大马交易所主席丹斯里阿都华希及总执行长拿督莫哈末乌马。

增散户投资者参与度

安华强调,增加散户投资者的参与度,将使股票投资成为更常见的财富创造来源,而这符合昌明经济为所有行业提供公平竞争环境的愿景。

“这反过来也将增强市场流动性和活力,为所有人带来新的活力和兴趣。”

他表示,全球资本市场日益互联互通既带来了机遇,也充斥着风险,而跨境交易、多样化监管制度和市场波动,需要全球协调应对。

“我希望这次活动(第63届世界交易所联合会大会和年会)将有助于促进世界交易所之间的合作,以减轻因互联互通日益增强而产生的任何全球系统性风险,并确保为长期永续发展项目提供资金。

安华指出,环境、社会和监管(ESG)议程,正日益影响世界经济和资本市场。

“因此,交易所在促进 ESG 披露、鼓励公司采用永续做法,以及支持向绿色经济转型方面发挥着至关重要的作用。在马来西亚,最近宣布的国家永续发展报告框架 (NSRF) ,为永续发展制定了基准标准,为上市和非上市公司的永续发展报告铺平了道路。”

11公司创业板转主板

阿米尔韩查指出,今年约11家公司从创业板转去主板市场,是一个好兆头。

他在大会交流环节中说,今年大马股市也出现了46个首次公开募股(IPO)。

世界交易所联盟是交易所和清算公司的全球行业协会,其旗舰会议汇聚了来自全球交易所、监管机构和主要机构的行业领袖,在高层讨论行业关键问题。

本次会议获来自世界各地的300多名代表和50个组织代表与会,其中大部分是亲临会议,其余是参与虚拟会议。

否认政府“劫富济贫

该会议每年轮流举办,马耳他于2022年主办,百慕大于去年主办,大马早前是在1998年主办。

阿米尔韩查说,政府并没有通过“劫富济贫”的方式来平衡国家财富。

他说,相反的,政府的做法是有效地发展大马经济,以便可让更多的资金流向下层阶级,这些措施已开始缩小国内实际存在的收入或财富差距。

他说:“在富人的推动下,国内市场更充满活力,可创造更强劲和稳定的经济。”

他说,昌明经济框架涉及如何做大经济蛋糕。在做大经济蛋糕的过程中,实际上推动了经济的复杂性,对于大马,未来重要的是目前正朝向的转型,以及让经济与资本市场保持一致。

“大马其实正尝试重塑其经济,尝试在经济中发展高级产业,创造财富,以便让更多财富扩散到整个社会。在这个过程中,促进不同的增长动力,推动经济向前迈进。”

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