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经济衰退几率低/白文春

大马经济连续4个季度放缓后,去年第四季稍有起色,按年增长4.7%,比前一季的4.4%来得高。

末季增长改善,主要归功于出口增长升温,而进口增长仍旧低迷,令净出口复苏。



尽管如此,我认为,我国当前的经济增长仍然不强。而且,它主要由单一增长引擎,即私人消费推动。然而,私人消费的增长动力已有所放缓。

去年第三季,私人消费按年增长9%,到了末季则放缓至8.5%。

无论如何,我认为,这仍是强劲的增长率,显示消费者仍愿意消费。这是因为,我原以为,消费者在去年为期3个月的税务假期,提前大举消费后,会在第四季大量减少消费。所谓税务假期,是去年6至8月,消费税归零,而销售与服务税9月才开跑的3个月税务空窗期。

无论如何,我永远纳闷的是,为何官方强劲的私人消费增长,总是远比业界公布的数据强劲。马来西亚零售调查行(Retail Group Malaysia)指其会员销售额去年第三季按年增长6.7%,远比去年上半年的2.3%强劲,但预估去年末季会回缓至4.7%。

另一方面,私人投资仍疲软,而且按年增幅从去年第三季的6.9%大幅放缓至4.4%,主要被机械与设备投资下滑拖累。这可能又可归咎于免税期已结束(商家们提前在3个月免税期期间提前投资)。



公共投资也依然处于负增长区。我并不感到意外,因为政府面临财务紧缩压力,并检讨多项基本建设项目,以确保成本合理,这或多或少已影响私人投资。

与此同时,公共开支去年末季依然低落。

谈回出口,尽管已持续升温,但仍保持疲弱,去年末季仅按年增长13%,进一步拉低整体经济增长。进口去年第三季按年增长0.1%后,于第四季仅稍微改善,按年增长0.2%。

据我了解,国家银行预估今年经济增长仍相当可观。有关官方预估数据,将在3月27日,国行常年报告书公布时揭晓。

尽管大马经济前景面临下行风险,但现阶段,经济衰退风险不大。

今年利率料维持

财政部早前预估,我国经济今年增长4.9%。我相信,国行的数据与财政部不会相距太远。去年,我国经济增长4.7%,稍低于财政部预估的4.8%。

我认为,基于仍看好今年经济增长前景,国行今年预料将隔夜政策利率维持在3.25% 。国行上一次调高隔夜政策利率是去年1月,当时加息幅度为25个基点。

尽管大马经济前景面临下行风险,我认为,现阶段而言,经济衰退风险不大。不过,万一全球经济陷入衰退,则大马经济将面对严重影响。

无论如何,据我了解,国行已做好准备,有足够的政策与措施,来缓冲有关冲击。这包括减息,实行较灵活的外汇机制,以及建议政府实行更有效的财政开销。

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全球局势升温 印尼总统促审慎预算支出

(雅加达11日讯)面对日益加剧的地缘政治紧张局势,印尼总统普拉博沃近日呼吁中央及地方政府更加审慎使用国家预算,减少非必要开支,提高财政效能,以应对可能导致全球主要经济体增长放缓的经济挑战。

普拉博沃在10日的讲话中指出,当前国际局势紧张,战争和大国竞争等因素正在加剧经济不确定性。他特别强调,“我们不能容忍浪费、不必要的高额开支,以及那些不能解决人民问题或无生产力的支出。”他呼吁各部门削减礼仪活动、培训和研讨会的支出,将资源集中在为民众谋福利的领域。

据悉,普拉博沃已要求各级官员减少出国访问,将节省的预算优先用于基础设施建设,包括水坝、农业灌溉和学校修建等。此外,印尼政府还计划于明年启动免费学生营养午餐计划,这是普拉博沃的优先政策之一,首年预算达71兆印尼盾(约197.6亿令吉)。

根据印尼政府的预算安排,2024年国家预算支出将达到约3621兆印尼盾(约1兆令吉),同比增长6%。预算赤字预计占国内生产总值的2.53%,低于今年的2.7%。普拉博沃提出目标,希望未来4至5年内将印尼经济增长率从目前的5%提升至8%,并通过发展自然资源加工产业、自主粮食生产和减贫等举措实现这一目标。

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