目前市场人士普遍预测美联储，将随时开始升息以及缩减美国4.5兆美元（约18.9兆令吉）的资产负债。

以前各大银行和投资者可以从美联储的庞大债券储备中，通过买卖交易来获益，特别是他们可以持有一些市场上较少、特别的债券种类从中获利。

但是，当美联储升息和回购各种债券以后，这一方面的债券投资机会将会大大减少。

美联储的利率上升将导致更多投资者做空债券，来保护自己或押注债市进一步走软。因为在利率上升的环境下，债券的可借出供应不足，从而又增加了对本已稀缺的债券的需求，整个市场将呈现波动。

因此，在美联储升息以及回购债券之际，估计整体债券市场特别是在供应方面，将会发生较高的波动。

数据显示，目前美联储持有2.4兆美元（约10.08兆令吉）的美国公债，并通过逆向回购协议借出债券，以换取市场隔夜行业贷款货币。

这些隔夜行业贷款每日的总规模交易，在1000亿至2000亿美元（约4200至8400亿令吉）之间。

美联储这样的货币操作，主要是要帮助美联储为利率设置底限，并向需求较高的银行及投资者提供美国公债。

违约几率提高

从中短期市场流动性的负面效影响来看，美联储的减持债券行动，将会导致投资者更难获得需求量大的债券，这也将降低整个国际融资市场的流动性，因此这将引发较高的资本市场波动性。

此外，美联储的缩减行动，也可能导致那些未按时结算的贷款数量上升，这也将引发市场违约的风险几率加大。如果美联储的削减债券持仓的利率升高，美联储的退市撤出政策将会是得不偿失。

在美联储升息预期加深和美元走软之际，人民币在今年的升值表现亮眼，这也间接的促进外资在中国股市和债市的买盘。

目前中国政府欲让人民币的升值行情降温，人民币的趋势呈现出双向波动。

一如既往，中国央行都会采取一系列措施打压人民币的任何非常态升降趋势，人民币涨势过强引发中国中央担忧。

加码中国资产

早前中国中央银行就取消了，以前两项旨在增强人民币的规定措施，旨在抑制人民币升值过头。因此中国央行似乎在发出一个市场信号，即不愿看到人民币的单边升值，尤其是显著的快速升值，而是希望看到人民币可以横向或双向波动。

目前人民币兑美元的中间价大约在6.5277元。回顾中国2015年股灾和2016年资本外流大潮，中国经济目前也处于稳健发展态势，人民币兑美元也扳回了去年贬值6.5%的跌幅，因此，市场人士都普遍看好中国经济在明年的走势继续亮丽。

与此同时，明晟MSCI指数决定将A股纳入旗下主要国际指数，再配合美元的走疲，也为此次人民币的强势趋势推波助澜。

目前，在人民币处于上升轨道的格局之下，人民币资产价值也再次变得水涨船高，这将吸引全球资金加码中国投资。

目前受制于中国政府严厉的外汇管制，以及多变的货币政策，目前人民币还无法被普遍的接受一种硬通货，但是若把人民币作为多元化投资组合当中的一员，预计未来中国债券市场的交易量将呈现更显著的增长。