先谈谈上周三美联储宣布，将联邦基金利率得目标区间上调25个基点，达到新的1.25%至1.5%的利率水平，这是美联储今年以来的第3次加息，也是自2015年12月启动首次加息以来的第五次加息。

美联储的本轮加息不太意外，因为这符合了全球市场的普遍预期。虽然美联储主席叶伦的任期将尽，全球资本市场对美联储的短中期货币政策基本上已经形成理性预期。

美国经济的良好发展态势，是本次美联储加息的主要原因。根据美联储的数据显示，2017年美国经济预计将达年增长2.5%，高于9月份预测的2.4%，同时2017年底美的国失业率预计为4.1%，也低于9月份预测的4.3%。

低通胀难解

虽说一些经济影响可能会滞后，但美联储指出美国经济显然没有受到南部飓风的影响。

当然也有不足之处，今年以来美国经济的通货膨胀率出现下滑，仍低于美联储所定下的2%基本目标。这即是在快速的经济增长当中，通货膨胀率却在低位，就是内部需求方面的消费增长还没跟上来。

同时，目前在欧洲许多国家也面临同样的低通胀率问题。因此，欧洲的各国央行目前还没有升息和收紧货币政策。

另外，值得关注的是美联储的后续行动。美联储指出在2018年加息预期的目标，就是联邦基金利率将逐步的调上至2.1%。

美联储预计2018年将加息三次，这就是给全球市场人士提早的理性预期，相信接班的美联储新主席鲍威尔将继续延续叶伦的货币政策方向。

市场供求或偏离均衡

美联储升息和美国税改方案通过，是不是就显示明年全球经济安然无恙？

受企业利润和经济增长的推动，今年全球股市表现一路飙升，全球主要股指频频的刷新纪录高点，与年初时有关涨势消退的预测悬念形成反差对比。

年初至今，道琼斯指数上涨了25%，也在今年内70次刷新收盘点的最高纪录，次数之多创历年之最。

同时，亚太股指的涨势也表现不错，香港、韩国和巴西等股指的涨幅均超出了标准普尔500指数的表现。

但是，在资产价格飙升、风险资产溢价的背后，到底有多少是真实反映市场真正的供求，是否偏离了资本供求市场的均衡临界点，是需要投资者们警惕。

慎防比特币黑天鹅

在金融风险方面，在美元走软之际，数字货币在2017年末的发展也近乎达到了疯狂的地步。例如比特币的庞大市值和交易量，若发生黑天鹅事件如骇客攻击，将给相关融资市场带来巨大冲击。

在中国市场受挫的比特币，在日本却获得了发展机会。

日本政府今年春季制定了一系列规定，认定比特币是一种合法支付方式，并要求比特币公司像其他金融服务公司一样进行运作。

截止今年夏季，日本的比特币交易量已占全球总交易量的一半以上。

目前芝加哥商品交易所开始运行了比特币期货产品，追随LedgerX等私营公司的步伐，据闻高盛集团也正在打造一个加密货币交易平台。数字货币在新一年将如何引领金融行业，值得投资者们关注。