作为全球最重要的工业大宗商品，国际原油价格又开始呈现波动局面。

国际油价在本周一下跌，延续了上周的下跌走势，目前市场普遍关注前三大产油国，即俄罗斯、美国与沙地阿拉伯将增加产量抑制油价上涨。

当中，值得关注的是，美国石油出口在近期显著的增加了起来，似乎开始要侵蚀俄罗斯和中东原油供应商的市场份额。

按照美国能源署（EIA）的数据，美国石油出口在两周前就已经达到每日260万桶的顶峰水平，这是美国石油生产的历史水平。

数据也显示，美国原油产量在过去两年已大增约27%，达到每日1073万桶，愈来愈接近俄罗斯的每日1100万桶产量。

此外，市场分析员预测今年6月份的美国石油出口量，预计也将达到每日230万桶，其中的130万桶将流向亚洲市场。

同时，指标原油之间的价差也给亚洲原油炼厂，提供了削减进口中东和俄罗斯轻质原油、增加美国原油的采购量，而此前布兰特与中东原油价格均触及多年来的高点。预计中美双方仍未解决的贸易争端，应该不会影响中国从美国原油进口量。

中国是最大购买国

目前，中国是美国原油最大的购买国，中国石化集团从美国的进口量最大；而在亚洲市场，印度和韩国是美国原油进口量仅次于中国的亚洲国家。

对于美国石油产量的增长态势，有美国原油市场分析员指出，美国原油出口量将受限制于其有限的出口设施承载压力，这也将限制美国生产商出口更多石油的能力。

回顾过去国际油价在2016年曾触及10年以来的最低点，低于每桶30美元。然后石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等产油国在去年开始限产，期望可以籍此推动市场供应趋紧、提振国际油价。

自这些产油国限产以来，国际油价开始逐渐攀升，例如布兰特原油在5月初一度突破80美元。但是，这也引发了全球消费者和经营者，担心高油价会影响经济成长并引发脱货膨胀。

目前，沙地阿拉伯和俄罗斯等国将提高产油量，以应对潜在的供应短缺，抑制油价的继续上扬。

经济影响会滞后

无论如何，目前国际油价介于每桶80美元上下浮动，是2014年以来的最高价格水平。

若石油价格上涨延续，将直接影响亚洲市场的经营和消费成本的上涨，但这也体现出全球经济正显露出复苏的增长态势。

对此，亚洲企业的一般风险管理措施，不外乎是企业缩减部分业务范围，或者政府通过燃料补贴、调降消费税进行干预，又或者向消费者转嫁部分上涨的经营成本。

运营成本上升是肯定无法避免的，最终将促使企业推迟国内外的投资项目。关键是，石油价格上涨对于经济增长的影响，一般上要滞后一段时间才能体现出来。

对冲基金恐平仓获利

无论如何，这股石油价格上涨给那些早前大胆进行反向大赌注、押注国际油价将大幅上涨的对冲基金，赐予了一些甜头。目前就要看金融市场方面接下来如何对油价下滑调整承压。

值得关注的是，若这些对冲基金大举平仓获利了结，国际油价届时将可能随时产生市场波动。