财经

美联储下一步怎么走?

(纽约30日讯)美联储主席鲍威尔本周与他的同事聚集在一起召开政策制定会议,他们中间有些人可能会想到1995年。

那是美联储在货币政策上出现中期修正的一年,在持续紧缩之后降息。



现在一些官员和投资者开始怀疑,美联储会否在2018年升息四次之后再次放松政策立场。

“我确实看到了1995-96年间和我们当前处境的相似之处,”大卫斯托克顿表示。

他当时在美联储工作,现在在彼得森国际经济研究所任职。

他说,在反复升息之后,总会有人担心你可能过度了。

一般普遍预计,鲍威尔及其同事将在4月30日至5月1日的会议上维持利率不变。



通胀确实放缓

美联储观察人士将要在会后声明中寻找任何可能的暗示,或者更有可能是鲍威尔随后的新闻发布会上,以确认美联储是否正准备在今年晚些时候降息。

“我认为他们按兵不动很长的时间了,但通胀放缓确实存在让他们考虑宽松政策的风险,”摩根大通驻纽约首席经济学家布鲁斯卡萨纳尔表示。

美联储副主席理查德克拉丽德曾指出,1995年和1998年的降息是两次未雨绸缪以防范经济疲软的案例,尽管美联储没有看到经济衰退的迹象。

一些美联储的观察家认为,1995年是现在正在发生的事情更好的范例。

1998年,美联储连续三次迅速降息,以应对因俄罗斯债务违约及对冲基金长期资本管理公司接近崩解带来的金融危机。今天没有这样的导火线。

相比之下,现在和1995-1996年之间存在许多相似之处。美联储当时分别在1995年7月和12月以及1996年1月降息,这家央行以物价压力减缓为降息的理由 。

今天的政策制定者更加定睛在低通胀,并且毫不掩饰他们希望看到更高通胀的愿望。

四分之一世纪前,美国和全球的增长也在放缓,而且比现在更加明显。

其他相似之处:尽管美联储认定劳动力市场相当紧张且股价有所上涨,它在1995-96年仍然奋力降息。

事实上,当时的美联储主席格林斯潘在1996年12月警告金融市场的“非理性繁荣”。

作者:Rich Miller(彭博专栏作家)

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彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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