（纽约15日综合电）美联储结束两天的利率决策会议，一如预期升息1码，使目标利率达到1%至1.25%之间，且今年将正式启动缩减资产负债表，背后代表的意义及影响不可不知。

1.央行为什么要升息？

一国的中央银行决定升息与否的两大关键是经济成长与通膨展望。美国升息，代表美联储看好美国未来经济成长，并认为未来经济过热可能影响通货膨胀快速窜升，因此透过调升利率，垫高个人、企业，乃至于一国的资金借贷成本，适时为可能过热的投资与消费市场降降温。

2.美国连续三次升息

美联储2015年底升息1码，这是美国近10年来的首度升息，宣告零利率时代结束，之后美联储于去年底启动第二度升息，迄今已连续3个季度调升利率1码。

这是由于美国目前经济接近全民就业，6月失业率降至16年新低的4.3%，同时美联储重视的通膨指标个人消费支出（PCE）物价指数4月年增率1.7%，也低于目标的2%，都为美联储本次的升息提供了空间。

3.美联储缩减资产负债表的意义

美联储过去在量化宽松（QE）时期大量买入美国公债、房贷抵押证券（MBS）与机构债券等资产，造成资产负债表迅速膨胀，相对金融海啸前的9000亿美元（约3.96兆令吉），美联储目前资产负债表规模近4.5兆美元（约19.8兆令吉），膨胀了5倍之多，也代表市场拥有相当丰沛的美元。

随着市场复苏持稳，美联储除透过升息外，另一方面透过缩减资产负债表，实施瘦身计划，收紧市场资金，这动作比起升息，更能彰显美联储要让货币政策回归正常化的决心。

4.资金派对恐暂告段落

过去因为美国、日本等主要国家央行连袂宽松，进而推高了全球资产价格，并营造多年的大多头行情，如今在美联储启动缩表后，资金行情恐暂告一段落。

5.美元定存族利息收入增加

美国升息，代表民众存在银行等金融机构的美元存款收益将增加，靠利息过活的定存族收入将增加，不过，民众向银行等金融机构的借款负担也会增加，因此，不少企业赶在美国升息前举债，把借款利率锁在低档。

6.手上没有美元，也会受到升息的影响吗？

利率与汇率通常具有正相关，利率高的货币，汇率也会较强劲，当美国升息时，美元也会走强，这时令吉就会相对走弱，尤其是民众到美国旅游，或购买舶来品时，对帐单一定超有感。

7.美股涨势有望延续

美国升息，反应美国经济成长强劲，在景气动能的支撑下，美股涨势有望延续，不过，美国升息，也代表企业以及新兴市场国家举债成本的垫高，在债券殖利率上扬的同时，债券价格也将下滑。

8.升息不利黄金等商品走势

美国升息，代表民众的美元存款利息将增加，相对投资黄金却无法享有孳息，削弱黄金未来的上行空间。

同时，美元走势强劲，购买成本增加，也会影响以美元计价的原物料、矿产品、农粮等商品价格表现。

新闻来源：中央社