（纽约19日讯）可能只需一条消息，就可以终结新兴市场的欢乐嘉年华，那就是如果美国通胀反弹，促使美联储比预期更快收紧货币政策，那么自2016年1月以来提高了发展中国家股票、债券和外汇回报率的上涨行情将会岌岌可危。

政治不稳定国家的硬通货债券可能考验投资者的耐心。

特殊风险或许不会导致整个新兴市场发生抛售，但它们对当地市场影响可能是残酷的。

Legal & General投资管理驻伦敦的策略师西蒙伊万斯：“外部债券目前分为受政治影响的和受政治影响不大的，它们与新兴市场同侪们之间出现价差，我称之为政治价差。”

“若有任何政治诱发的下跌，巴西、南非、土耳其、墨西哥和海湾合作委员会成员国这样的国家将首当其冲。”

作为央行刺激政策的主要受益者，交易型指数基金（ETF）是当今世界持仓量最大的资产之一。

全球最大的资产管理公司贝莱德表示，其被动管理型基金的资金流入比主动管理型基金高出一倍。

ETF的命运系于它们参考的指数，而面对变化的动态，投资者可采取的对冲手段少之又少。

法国农业信贷银行的高级新兴市场策略分析员特里斯卡指出：“ETF投资者往往对价格高度敏感，他们可能是第一批出逃的人。”