目标价：5.05令吉 最新进展：

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）以总值1亿7515万令吉，脱售马六甲和森美兰的种植资产，预计3月底前完成。 

该公司已与发来资源旗下3家子公司签约，脱售1021.06公顷土地和相关资产。 

行家建议：

脱售价相等于每公顷17万1533令吉，相信是理想价，因为比起TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）2016年11月脱售森美兰种植地的6万2142万令吉高。

溢价也许是因为树龄占优势，即13年多，而TH种植的树龄则为21年以上。

脱售完成后，联合马六甲估计会从0.08倍的净负债率，转变为持有5600万令吉的净现金公司。

维持2019财年核心净利预测，因为脱售计划要到2019财年3月31日才完成，不过调整该年的净利数字，从亏损1150万令吉转为净利7650万令吉，因为脱售盈利料达8800万令吉。

不过，我们下修2020财年核心净利，从510万令吉降至140万令吉，因为脱售资产后种植地减少，鲜果串产量也将从38.8万吨减至36.5万吨。

上调评级至“跟随大市”，目标价从4.80令吉提高至5.05令吉。