财经

联营计划推高发展总值
绿盛世扩大巴生谷足迹

(吉隆坡10日讯)分析员普遍看好绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)购股再缔结联营的发展计划,能扩大在巴生谷的足迹,并推高现有的发展总值。绿盛世独资子公司Eco Grandeur斥资3.35亿令吉,向Cascara购入Jendela Hikmat的50%股权。



接着Eco Grandeur和Cascara同意投资在Jendela Hikmat,作为联营公司携手合作一项名为“Eco Ardence”的综合发展计划。

安联星展研究分析员指出,这项联营计划能让绿盛世立即涉足533.92英亩的黄金土地,加上周遭成熟的城镇,享有稳健交通设施衔接,因此持续看中绿盛世的出色营运记录,有助打造更强稳的品牌。

MIDF研究分析员指,这项联营计划将可推高绿盛世的发展总值至734.6亿令吉,同时,这项联营架构能减少绿盛世的资产负债表的压力,因联营公司的债务无需整合在内。

料明年推介

肯纳格投行分析员说,绿盛世估计该项计划的发展总值达85.8亿令吉。根据12.9亿令吉的土地价值,土地成本占发展总值15%的比重相当合理。



“由于项目蓝图仍在进行中,因此暂时没有该项发展计划的细节,不过我们相信该发展计划主要是住宅和小部分的商业单位。

“基于绿盛世熟悉该地区,相信很快能在明年推介这项发展计划。”

在纳入这项联营计划和排除已告吹的Eco Marina计划,该分析员估计今财年的负债率将维持在0.42倍,不过,2017财年或从0.48倍跌至0.44倍。

同时,该分析员维持财测不变,因40亿至45亿令吉的销售目标仍完善,因公司将陆续推介新产业,加上Eco Ardence将在2017年成为主要销售动力。

或再竞标峇都加湾土地

若条件符合和发展土地规模扩大,绿盛世或有意再次参与槟城发展机构(PDC)对峇都加湾土地提出的首次征求建议书(RFP)。

《商业时报》引述消息指出,峇都加湾土地或会在5至6个月后再次提出首次征求建议书,届时土地面积或会扩大,绿盛世将有意参与竞标。

绿盛世是在去年获得PDC颁布合约,收购和租赁峇都加湾面积达449.64英亩地皮,兴建国际高尔夫球场和发展综合项目Eco Marina。 

不过,在策划的过程中,绿盛世发现高尔夫球场所需的地皮规模,比原本的预测大得多,将会影响该发展计划的可行性,双方因而决定终止合约。 

槟城发展机构昨日也证实,将对峇都加湾土地发展,展开新一轮的首次征求建议书。

槟城发展机构总经理拿督罗斯里扎法说,基于要符合该项目可行性的新技术条件,而必要再重新招标。

“当局认为重新邀约首次征求建议书是最好的方法,以确保18洞的国际高尔夫球场和综合发展项目能顺利进行,符合将峇都加湾打造成新的卫星城镇。”

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行家论股

【行家论股】绿盛世 35亿销售目标可期

分析:银河国际证券

目标价:2.44令吉

最新进展:

绿盛世(ECOWLD,8206,主板产业股)得益于减值拨备减少和联营公司贡献增加,2024财年末季(截至10月底)净赚8342万令吉,同比暴增2433.25%,并宣布派发每股2仙的股息。

不过,该公司的末季营收同比萎缩24.40%,至6亿3845万令吉。

行家建议:

绿盛世2024财年全年核心净利创历史新高,达3亿5420万令吉,高于我们与市场预期,分别超出全年预测19%和21%。

同时,公司的全年销售达40.7亿令吉,不仅远超原定目标的35亿令吉,也是其的新纪录。

在业绩汇报会上,管理层为2025财年设定了35亿令吉的销售目标,我们认为这一目标可实现。

另外,管理层预计2025财年总赚幅将在26%至28%之间,与上财年的27.0%持平,主要得益于现有项目的成本节约及规模经济效应。

同时,Quantum Edge商业园4亿230万令吉的土地销售,预计将在2025财年尾入账,而向Princeton Digital Group出售的2亿2380万令吉土地交易,预计将在2026财年完成。

截至10月杪,公司未入账销售额为40亿令吉,为近期提供了明确的盈利展望。

基于更高的销售增长和赚幅假设,我们将2025及2026财年的核心盈利预测,分别上调25.3%和3.7%,并预计2027财年的同比增长将达17%。

同时,目标价上调至2.44令吉,维持“增持”评级。

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