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股市里最可怕非输钱/麦传球

偶然地,我(Warren)看到我的业务和课程合作伙伴,Charlie Yuan(是的,巴菲特Warren Buffett的最佳商业伙伴也是Charlie)一篇很有意思的脸书帖子如下:

“可怕的是 – 活着你人生中的最后一天,但更可怕的是 – 你活着的人生是相同的每一天,突破循环,做个人类,别活着,却每天像活着相同的一天。新思维,新成长,新的你!”



他这篇分享促使我写了这篇稿,因为相似的人生哲学是适用于股市的。

在股市交易,其实何尝不是像Charlie的人生观一样,有比输钱更可怕的事。

大多数人可能会认为,在股市里最可怕的经历是输了一大笔钱。

但是,对于经验丰富的交易员而言,在股市里有比输钱更可怕的事,即导致输钱的原因是相同的。

在交易中亏钱就像在游泳池里游泳时被水呛到了。



即使是世界级的泳者,也会因各种原因而时不时地被水呛到(尤其是在练习时间),所以不是个大问题。

但是在股票交易中,一个不可被接受的输钱原因是,“我们犯了同样的交易错误而输钱。”

对于尚未阅读我过去某一些文章的读者,让我在这里重点介绍一些有关如何避免在交易或投资中犯错的文章。

请参考我以下的专栏:

1. 一年之忌“再愚蠢”

2. 股市散户住套房

3. 股市散户的十伤全能

4. 股市的高负衰

5.“债”投资,扭转“钱困”

6. 保证“惊”一“挫”再错

7. 股市“中箭”分子

8. 顺我者昌,逆我者“忙”

9. 最成功的输钱法

10. 最贵的免费知识

言归正传,从图表示例中,你可以看到,如果当年未按照示例止损,并持股到现在,累计亏损将会超过初始投资金额的90%或4万令吉以上,而不是大约3%或1500令吉而已。

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这些图表是用ShareInvestor Station制作。
这些图表是用ShareInvestor Station制作。

不及时止损亏更多

在股市中,尤其是对于交易而言,重点不是你输了多少次,而是当你输时,你应尽你所能的输少,但是当你赚钱时,你就应该尽量的赚多。

正如仍在市场上活跃交易的著名投资者之一,乔治·索罗斯所说的。

在交易和投资世界里,人们之所以会亏损很多,主要的原因不是因为他们被骗,缺乏技术/基本分析知识,时间等等,而是由于他们不愿及时止损。

他们宁愿生活在股市账面亏损和满怀希望的梦里,也不愿面对止损而输钱的现实。

我很清楚,因为我是过来人。

就像有些老年人身体不适时,因不想面对被诊断出患有严重疾病的情况,总是拒绝咨询医生或去诊所。

最终,要么为时已晚,要么治愈他们将需要化更多的时间和金钱。

冥顽不灵伤及无辜

在一定的程度上,我同意,只要他们不因自己的顽冥而给亲戚或朋友加重负担,他们是有自由选择是否要治愈自己疾病的权利。

但是,在投资界,即使你有亏损的自由,也请运用适当的止损,因为你的选择可能会伤害到他人的。

何出此言呢?

因为有时,由于拒绝或其他因素而没有及时止损,而被经纪人强制平仓。

由于在短时间内卖出大量的股票,强制平仓的卖股价格可能会大幅下跌,进而可能会触发其他人的止损价位。

如果你仍然不明白此话,请让我直言不讳。

就像有人从高楼跳下自杀一样,无意中撞死了一个无辜的过路人。

每天可能会有许多无辜的散户,因别人的股被强制平仓而导致股价突然急剧下跌,因而他们的好股也被迫止损。

学习熊市实盘交易

一个股票追加保证金通知可能会导致其他的股价也可能急剧下跌,因为股票A的股东可能会出售其他质量较低的股票B来满足股票A的追加保证金要求。

在一定的程度上,相同的原因导致了1997年亚洲金融危机时股票和房地产市场同时崩盘。当时有一些人卖股来偿还房地产贷款,而另一些人则卖出地产来偿还股票保证金。

我告诉我的学生,不要因为恐惧而错过这个动荡的交易期。

相反的,在我的持续指导和支持下,他们应该使用很少量的真实资金练习交易,或者只是进行模拟交易。

我说,只有在充满挑战和最苛刻的时期,你才能学习到好的技能并暴露你的弱点。

通过实践,我们将在短时间内学到很多技能。

如果我们能在这个动荡不定的时期内赚钱,我可以肯定地说,将来我们要赚钱会容易得多了。

市场还没真正崩盘

在正常市场环境下交易,是类似于在安全的游泳池中游泳。但在这几周内交易,是类似于在充满不断地上下剧烈颠簸的大浪和险象环生的海洋中游泳的。

因此,我建议读者在此期间进行模拟交易。你将学到不能在牛市中学到的交易技能。

另一个原因是,真正的市场崩盘尚未到来。

我将写一篇文章来解释为何这一轮不是真正崩盘,而只是在“崩盘之母”到来之前的少数剧烈市场调整中的一个。

市场崩盘后,你准备好在遍地黄金的股海中畅游并积累良好的股票吗?

你还要在股市里演《比悲伤更悲伤的故事》,一如那部2018年的台湾爱情电影?

希望你看了这篇分享后,会有新思维、新成长、和成为新的你!

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名家专栏

亚洲沉浸在否认情绪中/Project Syndicate

在最近美国大选后的亚洲之行中我造访了香港、深圳、北京和新加坡,而看到的却只有否认。从全球股市飙升中得到了启发的亚洲人正想方设法去无视国内外的各类问题,希望它们能凭空消失。

这一点在中国尤为明显。中国国家主席习近平一直强调“讲好中国故事”的重要性。而在面临这场自上世纪70年代以来最严重的经济放缓之际,政府加大了对经济前景进行正面宣传的力度。股市情绪的改善成为了我与人交流时的首要话题——截至10月8日,沪深300指数较9月13日的低点上涨了35%。

然而这种(现已部分回落的)反弹完全是政府干预的结果。

股市信号也敢信?

当然股市一直背负着释放错误信号的骂名。这在熊市中尤其如此。诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森曾打趣说股市“预测了(美国)过去五次衰退中的九次”。

日本股市臭名昭著的“死猫反弹”更是一个典型案例:在1989年12月至1998年9月期间,日经225指数在累计下跌66%的过程中曾出现过四次平均幅度达34%的反弹。

尽管如此,中国人依然将近期的股市上涨视为最新刺激计划即将引发强劲经济复苏的证据。

警告成为禁忌

这种与日本的对比触动了中国的敏感神经。我与一位中国高级监管官员的对话尤为令人沮丧。

他承认对房地产和股市剧烈下跌、不断累积的债务、初步显现的通缩迹象、生产率低迷和劳动力老龄化等问题感到担忧。但当我指出这些都是日本式资产负债表衰退的典型特征时,这位官员迅速否认了这种可能性。

我并未提及2016年5月《人民日报》头版上一位“中国权威人士”发出的警告:中国可能陷入类似日本的困境。我也没有提到温家宝总理2007年对中国经济“不稳定、不平衡、不协调、不可持续”的精准描述。

不局限于中国

尽管多年来在中国反复提到过这些观点,但这次我选择保持沉默。或许我仍在为今年早些时候在中国发展高层论坛上被组织者禁止发言感到不快——他们只想听“中国好故事”。

然而这波亚洲否认潮里可不只有中国不愿承认自身问题的严重性。鉴于特朗普在竞选期间承诺(并一再重申)要对来自世界其他地区和中国的进口商品分别征收高达20%和60%的关税,但令我尤为吃惊的是亚洲倾向于忽视这一承诺落实后可能带来的贸易冲击的负面后果。

亚洲对此的普遍看法是特朗普只是在虚张声势以争取尽早达成协议,毕竟他在2018-2019年的第一次对华关税战中就采取过类似手段,并在2020年最终签署了效果不佳的“第一阶段”贸易协议。

期待习特会

在当前的经济疲软状态下,许多人认为中国政府将比当时更加顺服。

亚洲各地都在热议可能在2025年初举办的特朗普与习近平峰会,认为这将为另一次美中协议铺平道路。

这让人回想起了2017年的情景。当时特朗普和习近平举行了两次盛大的峰会,在海湖庄园和北京举行了豪华晚宴。

被紫禁城的历史氛围所深深打动的特朗普充满温情地对习近平说:“我对你感到无比亲近。”

许多人预计他们将抓住一个高光时刻去再次迅速达成协议,或者至少启动可能达成协议的进程。

香港再次伟大?

亚洲的记忆显然相当短暂。当特朗普与习近平在北京举杯时,美国贸易代表罗伯特·莱特希泽正紧锣密鼓地准备一份关于中国不公平贸易行为的301条款报告——这份报告随后成为了特朗普2018-2019年关税议程的蓝本。

尽管场面热烈,紧随2017年峰会之后的却是一场至今仍在持续的贸易战——这与那些痴迷于交易的亚洲乐观主义者所设想的不太一样。

这种否认同样在香港展现得淋漓尽致。距我在《金融时报》发表备受争议的《我只能痛心地说香港已经完了》一文已过去了九个月。

在恒生指数出现类似于沪深300指数那种反弹的背景下我被屡次问及是否改变了看法。当我重申对二月文章中所提到的三大问题——香港与疲软的中国经济之间的紧密联系、中美冲突的夹击,以及2019年示威后日益灰暗的政治氛围的忧虑时,我那些彬彬有礼的东道主们翻了翻白眼。其中一人甚至送了我一顶印有“让香港再次伟大”字样的红色棒球帽。

我一直都采用一种类似心理学的框架来诊断美中对抗,认为其具有典型的相互依赖特征。

而我的心理学家朋友们则提醒了我在此次亚洲之行中所目睹的另一点:否认是人类最强大的防御机制。

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