（吉隆坡11日讯）随着WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）采取“项目集中策略”，加上迈向减少债务和提高营运现金流的目标，为公司的前景捎来催化剂，备受分析员唱好和上调财测。

MIDF研究分析员在报告中指出，WCT控股在全新的3年商业规划中，采取一系列的措施，以减低设定的负债率，从1.06倍（39亿令吉）减至0.5倍（18亿令吉）。

该分析员说，该公司采取的措施，包括（i）通过项目集中拉低工程机械的资本开销，以达到优化成本效益、（ii）雪州万挠售地交易取得2亿令吉资金、（iii）建议以产托架构，将八打灵再也佰乐泰商场和附设在吉隆坡第二国际机场的[email protected]购物商场挂牌上市。

再者，卡塔尔Lusail项目的约9亿390万令吉的营收，和建筑臂膀若在明年第三季上市，价值可达12亿令吉，将会是拉低债务和增加营运资本的主要潜在催化剂。

在现金流方面，WCT控股在2012财年的发展资本达1亿3310万令吉，2013和2014财年则各别写下4亿4660万令吉和4亿4860万令吉。

竞标占优势

该分析员说，2013和2014财年的发展资本走高，归咎于执行多个产业发展项目。然而，由于房市在2015财年初疲弱，拉低该公司的财务流动性，同时产业销售不如预期。

如今，WCT控股将专注于竞标新建筑工程如炼油与石油化工综合发展（RAPID）、敦拉萨国际贸易中心（TRX）、Kwasa置地、西海岸大道，以及卡达尔，以减少资本开销。

其中，该公司专注于竞标白沙罗Kwasa置地S-1、S-2和S-4的新工程配套，是最佳的证明。

分析员点出，随着该公司采取项目集中的策略，相比其他的竞标者将占有更多优势，因竞标成本会降低。

28.7亿订单可撑2年盈利

WCT控股目前的总订单企于28亿7000万令吉，足以支撑2016和2017财年的盈利。

分析员相信，该公司2016财年的新增订单目标为11亿5000万令吉，将会通过集中策略达标，例如持续竞标已取得营运记录的相关工程或新配套。相同的，监管单位也倾向于将合约颁发予有类似工程营运记录的公司以减少风险。

在纳入WCT控股减低债务和提升现金流的措施后，加上采取项目集中策略，以及即将于次季推介的R2和R4置地的价值提升，因而上调财测预估。

整体而言，分析员维持“买入”投资评级，并将目标价定于1.90令吉。