（吉隆坡26日讯）分析员称，大马电讯业者正全面承担预付用户的消费税回扣，同时正与监管单位商讨成本分摊机制；若业者须承担一半的回扣成本，该领域的财测将因此而被下修1.2%。

值得一提的是，去年10月有报道称，手机预付用户的消费税回扣，是由多媒体委员会（MCMC）旗下的“全方位电讯服务供应基金”（USP）补贴。

且将以通话时间作为回扣方式，当时，分析员认为这对业者正面，因不会侵蚀高增长的数据业务。 

然而，如今大华继显分析员指出，实际上，电讯公司自今年起，就一直自行承担预付用户6%消费税的回扣。

回扣费1.6至2.4亿

同时，业者也积极与监管单位探讨成本分摊机制的潜能，包括将USP的缴交率，从原有占年度营业额的6%，减至3%。

据悉，透过USP，政府每年都能从电讯领域获得20亿令吉。

假设领域有20至30%的预付营业额是来自大马用户，估计今年大马预付用户的消费税回扣费用，将达1.6亿至2.4亿令吉。

若政府答应与业者平均分摊成本，分析员预计，电讯领域今年的净利预测，将下跌1.2%，因开销相对走高。

展望好坏参半

分析员认为电讯领域的前景好坏参半。

一方面，电讯公司能因数据增长和多销而受到激励。这也意味着，网络资本开销将会是近期的重点，因优越的网络能帮助降低用户流失，最终通过数据业务来推动营业额增长。

另一方面，业者也对通胀压力走高和消费者情绪低迷有所警惕。

今年，分析员预估，业者的营业额会平稳增长2%。

惟业者看好利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅会持稳，但分析员认为该看法过于乐观，因目前竞争激烈、令吉持续疲弱、营商成本亦走高。

基于缺乏催化剂将导致未来6至9个月的股价表现受限，分析员维持领域“跟随大市”的评级。

周息率抑制跌势

不过，尽管电讯业者的净利前景暗淡，但业者的周息率，将有助于控制跌势。

其中，数码网络（DIGI，6947，主板基建股）今明年的周息率，将分别达4.9%和5.2%，超越领域的3.8%和4.2%。

明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）今年周息率，则预计为3.2%。

至于马电讯（TM，4863，主板贸服股），将专注于LTE网络及推出无线服务，估计派息率会有降低的风险。

分析员猜测，该股今明年的周息率料企于3.2%。

分析员预见，领域近期的净利料受到以下风险所侵蚀，包括（一）今年预付用户的消费税回扣，很有可能会与政府及业者平均分担；以及

（二）竞争升温，因业者持续捍卫市占率。