财经

营业额扬14.7%
柏威年第3季净利跌1.8%

2016年10月28日

（吉隆坡27日讯）柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产业信托股）截至9月30日第三季，净利微跌1.8%至5938万9000令吉；营业额扬14.7%，报1亿1754万4000令吉。

累计首9个月，净利几乎持平在1亿8041万4000令吉；营业额走高10.2%，报3亿4223万8000令吉。

根据文告，柏威年产托的总收入增加，归功于3月杪收购新产业后的租金收入，分别是大门（DAMEN）和The Intermark广场。不过，产业营运开销也因此按年扬升24%。

第三季的经理人管理费用，比去年同期增加80万令吉，与总资产价值及净产业收入的涨势相符。

另外，为了收购投资产业及作为营运资本，借贷成本也按年走高了880万令吉。

展望未来，消费者情绪持续低迷，零售业务的前景也因此充满挑战，但该产托表示，营销团队会继续通过增值、活动和促销与客户接触，吸引及留住购物者。

行家论股

【行家论股】柏威年产托酒店额外收入更多

2024年12月06日

分析：兴业投行

目标价：1.74令吉

最新进展：

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）宣布斥资4亿8000万令吉，收购Banyan Tree吉隆坡，和柏威年酒店吉隆坡两家高级酒店。

同时，柏威年产托建议私下配售新股，以筹集2亿6400万令吉至5亿5200万令吉之间的款项，并可能会直接向卖家发行最多价值2亿4650万令吉的新股，作为部分收购款项。

行家建议：

考虑到两家相关酒店的规模，以及本次收购在短期内对柏威年产托造成的股息稀释效应，我们中和看待这项收购行动。

对比去年12月的W酒店吉隆坡交易，我们认为，柏威年产托对Banyan Tree酒店的收购价较高，而柏威年酒店的价格则相对廉宜。

截至今年第3季，柏威年产托的负债率为37.7%，仍有大量的举债空间，因此我们估计，该产托的私下配售活动仅寻求最低的集资额。

以每间房的平均售价计算，Banyan Tree酒店达250万令吉，而W酒店为180万令吉，柏威年酒店则是在更低的105万令吉。

此外，两家酒店的营运商除了支付固定金额的租金外，若营运净收入超越固定租金，柏威年产托也会收到额外收入的40%。

考虑到相关酒店与柏威年吉隆坡商场产生的协同效益，酒店或可创造更多的额外收入。

我们将柏威年产托在今明两年的盈利预期，上调1%与2%，预测股息则下调1%和2%。投资评级维持在“买入”，而目标价由1.78令吉，降至1.74令吉。