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董事部权利的矛盾/黄云浩

沙布拉能源股东大会上,薪酬委员会在小股东质问总执行长的薪酬时答不上话来。

纵观各媒体还是网媒,各大行对股票投资的分析与讨论,都集中在生意模式、增长、催化剂这些能直接反映在财报上的硬性资料。

在更进一步就包括了对总执行长或执行董事的访问,问公司的未来前景与展望。大家也清楚明白,公司的未来就掌握在这些人的手中。再白话一点的说,股票投资者他们手上的股票财富,就是靠这些人来决定的。



既然他们这么重要,为什么对他们的资料着墨这么稀少?我想最大的原因就是那些定性因素(qualitative factors)无法被量化。人格、操守、信用与能力,这些虚无飘渺的特征,如何让一众媒体下笔?

如果有出席过股东大会的投资者,一定会有注意到坐在台上,一字排开的董事们。

何为董事?董事就是一间公司掌权最高的一群人。

身为公司掌权最高的一群人,除了公司的创办人,家族企业或机构投资者的代表之外,其他的就是在上市条例里被要求必须拥有的非执行独立董事或称之为外部董事 (external directors)。

何谓非执行独立董事?除了被上市条例硬性规定必须拥有之外,有些委任是出于公共关系原因,如退休的教师、部长、将领、警察长等等。



独立董事应挑战公司

他们之中也不乏专业人士,如律师、会计师、工程师等等。那这些外在董事最大的责任什么?原来他们的责任是挑战公司及其现有团队的方向和业绩。

之前提过的拼购天王,季宁就在其书中用了整整一章(16页)来细说董事部。

他问外在董事要如何挑战公司及其现有团队的方向和业绩?

根据他的说法,任何尽责的董事部,必须经常问自己,什么是公司管理层的绩效标准,不单是关于公司去年或今年的收益,而是公司“应该”获取得的收益。董事部有没有考虑过,其实公司可以做得更好呢?

他续说,几乎没有董事部会真确地知道,公司失去的潜力、错失的机会、未达到的高度、失去的时间,及未采取的必需变革。

他们可能不知道这些问题的答案,或许他们认为他们晓得。多数时间,他们只能根据公司管理层所提供的的内容提出意见。

然而,这种情况好比别人叫你买某某股票,你会不做些研究就买进吗?不可能吧?因为没有人会根据他人所提供的片面消息,而投入血汗钱。

向外咨询验证绩效

自己的钱自己做研究才是尽职的表现。假若董事部只听取管理层的表述,而没有自己做更深入的调查,这算是尽职吗?

既然董事部有权利可以委派独立的第三方如审计师,查看管理层所准备的账目,同样的情况,也代表了董事部有决定的权利,向外咨询以验证管理层的绩效。

别忘了,董事们可要承担股东交托于他们的责任 (fiduciary duties)。

关于董事部的问题,在股东大会上好像都是尽量避重就轻,甚至有忌讳的表现,尤其是他们的薪酬上。因为薪酬是个人价值的最快反映。值不值得这个价钱,也很有争议性。

反对议案争取权益

这让笔者想起了几件事,第一件,不久前的沙布拉能源(SAPNRG),就其总执行长的薪酬,薪酬委员会对小股东的质问答不上话来。

相同的,另外一间公司的薪酬委员会对小股东的提问,就说因为请不到人,所以公司总执行长身兼多职,进而调升其薪水。

我想表达的是,如果公司之后请到人,薪酬委员会认为之前给出去的薪水会被调整回来吗?这不太可能吧?还是因为总执行长是主要大股东?

所以,股东们务必要在股东大会上,不要错过这一年一度的机会,来询问外在董事在这方面所扮演的角色。

投资者有没有真正行使他们手中的权力,如果在股东大会上得不到满意的回答,会不会投票反对董事续任?

笔者鲜少看到股东们对这方面的坚持。大多数的小股东都说,投反对票又如何,公司的大股东的票最后还是会让议案给过关。

散户倾向卖股避灾

连这基本的权利都放弃,也难怪卖出股票来避灾是大多数散户们的做法。

结果本来以为拥有独立董事的委托可以带来“制衡”的力量,就因为要看大股东的脸色而有可能牺牲掉了他们的独立性。

这种风气必须要更改,股东做为最终的决定者,必须要善用手上的一票来争取自己的幸福。

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财经新闻

【股势先机】教你股票的,是个好老师吗?/慧眼识股

今天这篇文章,我很久之前就想过要写了,只不过我一直在犹豫,毕竟可能会得罪到人。直到我自己身边的人也踏入同样的误区,就决定分享出来吧!

你还记得第一个真正教你股票的人是谁吗?

大部分新手来到股市,如果一开始就遇到一个有实力的好老师,往往都会错过,为什么?

下面分享新手找不到好老师的4大原因:

分辨能力不够

这跟聪不聪明没有关系。只要你来到新的领域,对这个领域的认知还不够全面,就没有足够的能力去分辨好坏对错。

就好像在巴刹选菜,如果你是第一次,肯定会给卖家忽悠,用贵贵的价格买到烂烂的菜。更何况,股市是一个水更深的领域。

你之所以要找老师学习股票,就是因为你在股市的判断力还不够。但如果你在股市的判断力不够,又怎么能够判断出哪个是好老师?

即使遇到了有实力的好老师,你也不会认为他有实力。

为什么?那就看看下一个原因。

你想要快,不想要慢

大部分人想要开始学股票,通常都是因为看到股票好赚,而看到股票好赚,往往都是牛市的时候。

对这些新手来说,他没有经历过熊市的苦,只看到牛市的甜,对回报率的预期,也会有很大的偏差。

大部分新手都有一个共同点,不想承受风险,但是回报率又要求很高,然后又没有耐心,总是要让他的钱增长越快越好,最好每年能翻倍!

但根据我长期的观察,这些越是想要快的人,往往最后都以失败告终。

股市平均年回报率的合理范围是10%至30%,就算是交易经验丰富的高手,长期的年化回报率也很少能超过30%。

如果急着要短时间内达到超高的回报率,就很容易被割韭菜!

真正在股市能长期获胜的交易者或投资者,表现其实是很平稳的,可能平均每个月只获利1-2%,而什么都要快的新手,根本不会被这样的成绩吸引。

然而一名交易员只要把这种平庸的回报率保持10年,他就会成为同行中前1%的顶尖交易员!

股市最可怕的武器是不犯大错+复利效应,但复利需要时间,很多新手没有耐心等,因此错过很多好老师和好策略。

迷恋各种复杂方法

很多人一直有一个迷思,总觉得最厉害的方法,一定是很复杂、很难学的。

所以总是去追求那种看起来很厉害,五花八门的方法。

曾经有一位新手,不知道在哪里学了几个月的技术分析,他把他的技术图表打开给我看,那些指标和各种线是多到不像话,看到我眼花缭乱,我连股价蜡烛图都差点找不到了。然后他还分析给我看股价应该会怎样怎样走,怎样怎样涨。

我只问他一句,如果股价不按你的预期走往下掉怎么办?

他迟疑了几秒,然后说:“等咯!”

可以看得出他连做交易最基本的止损策略也没有,只想着要寻找各种复杂的方法来预测股价。

不要忘记,来股市的目的是为了赚钱,不是为了展现技术有多厉害。很多时候,简单的方法,反而更有效。可是偏偏简单的东西会给人感觉很没用,最后都被复杂华丽的方法吸引了过去。

不包装就没法吸引你

新手们没有办法一眼就判断出谁的方法真的有效,最后就只能看包装。这个世道就是这样,所以也不能怪商家只会做包装。

而在很多服务型的领域,要做好包装,首先就要让你觉得他很厉害。要让你觉得他很厉害,就需要故意把东西弄得很复杂,比如一些专家为了彰显学识,就故意把文章写得让人看不懂。复杂就是给人感觉很高深的感觉对不对?

很多做生意也是这样,明明问题很简单就能解决,但是为了多赚你的钱,就故意用复杂的方法解决。比如你轻微感冒去看医生,医生也知道这个感冒多两天自己就会好,但是为了让你觉得他这个医生有点用,就会开一点抗生素给你。

不知道你有没有加入过一些服务群组,收你很高的费用,为了让你觉得你的付费值得,就在群组分享一大堆对你没有什么帮助的新闻资讯和长篇大论的分析报告?

其实大部分人加入群组,不就是单纯为了要那几个“号码”和那简单几句话吗?最重要能让自己赚钱!

但是只分享“号码”和简单几句话,就让人感觉不靠谱对吧?

其实根本没有必要把东西复杂化的。真正有用的,是一套能持续性盈利的交易策略。

好吧!今天的分享就到这里,希望可以帮新手少走一些弯路。

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