这几个星期，大马股市的交易活动相对于前几个月下降了很多，部分原因是受贸易战、香港动荡以及其它地缘政治紧张所影响。

当然，最主要的因素是由于全球经济放缓，影响到公司的财务业绩。再加上在2020年财政预算案公布之前，外国资金的流出，令本地的股市陷入四面楚歌的困境，大马富时综合指数也节节败退。

全球经济真的放缓了吗？

即使你不阅读任何的财务数据或报告，不经常去其他州/国家旅行，你也应该听说过联邦基金利率以及许多其他国家的利率也下降了。

全球范围内降低利率的事实表明经济放缓，而降低利率的目的，是要减轻企业和人民的利息支付负担，并鼓励个人支出或企业投资。

尽管最近大马股市的波幅缩窄和交投意愿低迷，但最近几天一些结构性认股权证的交易活跃，尤其是香港恒生指数认股权证（HSI Structured Warrants ）。

这主要是由于中美之间贸易谈判取得进展的消息，上周五（10月11日）恒生指数现货市场在下午4点收市后，它的指数期货在夜盘继续上升，收市价远高于现货市场指数。

因此，周一（10月14日）股市开盘后，麦格理（Macquarie）的HSI-C7F认购权证交易活跃，在当天是大马交易所排名第六最活跃的股，交易量为5810万股。

我过去写过两篇关于结构性认股权证的文章，涵盖了技术和交易策略，请参阅我第二十八期的专栏（2018年7月12日）认沽权证， 以退为“金”和第四十二期的专栏（201810月18日） “认股权证，子凭母贵”以获得有关知识。

本文将为你添加更多有关认股权证交易的信息和知识，以便你可以进一步提高自己的交易技巧和表现。

交易指数权证2优势

一般而言，由于以下原因，与单股权证相比，散户交易指数权证会比较好：

1. 与单股权证相比，分析股票市场指数是更加容易的，因为有关总体股票市场的信息比个股的多。

2. 由于指数是由许多成分股组成的（大马综指为30只股票，香港恒指为50只股票），因此它的指数变动是所有成分股净变动的结果。

所以，一般人要操纵股市指数是非常困难的，因为你需要同时操纵许多只股票，这将需要花费大量的金钱和精力。

此外，许多成分股都是由大型基金所持有的，因此，理论上只有大型基金才能同时影响许多成分股。

3. 通常，指数权证的流动性要比单股权证好，部分原因是基于上述的两个因素，加上它可以成为指数期货和指数差价合约之间的套利工具。

4. 认股权证发行人更容易对冲指数认股权证，从而提高做市商价格和交易量的质量。这将进一步鼓励散户交易指数权证。

5. 交易指数权证的另一个好处是，道琼斯市场的表现几乎会影响所有其他的股市。因此，通过参考道琼斯指数的收盘价及其指数期货，我们将能够很好地估计其他市场开盘价及市场总体的表现。

掌握最佳交易价

道琼斯指数的交易时间，是在其他亚洲证交所开盘前的几个小时之前停止的。

认股权证发行人的网站上有许多工具和信息。通过利用这些工具和信息，散户将能够提高其交易绩效。

麦格理权证价格矩阵（live matrix）股票与权证价格的对照表，完全透明化和精准的揭露当日就当前时间点权证价格的变化。

散户能够利用价格矩阵，根据相应股票价格的变化，提前知道认股权证价格的相对变化。这种公开透明的权证价格报价方法，将使散户能够制定策略和有效的掌握最佳的进场和出场价格。

除笨有精交易策略

目前，在大马有6家认股权证发行人，可是只有两家提供价格矩阵给交易者作价格参考，另一家是肯纳格投资银行（Kenanga）。

举例来说，当我们参考下面的实时价格矩阵时，我们知道国家能源（TENAGA）的最低报价是13.66令吉，因此，我们可能认为在这个价格水平以6.5仙买入国能认购权证是最佳的选择。

但是，对于更具策略性的认购权证交易策略，我们应该等到国能股价上涨至13.80令吉，然后才以6.5仙购买认购权证。

我们为什么要这样做？

为什么要等待并在较高的母股水平才购买认购权证？在母股上涨之后，进一步上涨不是更难吗？

原因是，如果我们在股票价格为13.66令吉时购买认购权证，我们将需要等待其股票上涨至13.80令吉，才能使交易盈亏平衡，因为到时认购权证的买入价将变为6.5仙 。

这意味着我们需要等母股上涨8个报价，才能使交易盈亏平衡。

但是，如果我们一直等到母股以13.80令吉的价格交易时，我们只需要等待其上涨一个报价至13.82令吉，便可以立即实现盈亏平衡。

你要选择在1个价位或8个价位的变动，才实现盈亏平衡？

这是除笨有精的交易策略。

你现在想交易结构性认股权证吗？

你的“瘾”头赶上了吗？

温馨提示

当市场或个股缺乏指引而价格横摆或波动性较低的情况下，请勿长期持有权证，因为较低的波动性和较短的到期时间，将导致认股权证价格随着时间的流逝而下降。

欲知更多结构性权证的资料，在此建议你游览以下网站。一个是大马交易所的官方网站，而另一个是股市里领先的结构性权证发行商。

1. http://www.bursamalaysia.com/cn/market/securities/equities/products/

    structured-warrants/

2. https://www.malaysiawarrants.com.my/tools/livematrix