（吉隆坡5日讯）美国总统特朗普关税政策“急转弯”，所有中国商品9月开始无一幸免于美国关税，由于我国经济即将受牵连下行，丰隆投行研究预见国家银行最快会在11月再降息25个基点。

特朗普违背了G20峰会时达成的暂停关税协议，在上周四突然通过推特宣布，对3000亿美元（1.25兆令吉）的中国商品加征10%关税。

中美在G20后于上海展开了首轮谈判，原本预计在下月初于华盛顿进行另一轮。

分析员在报告中指出，如果新一轮的关税如期在下月生效，意味着总值5500亿美元（2.28兆令吉）的所有中国商品都会被美国征税。这一轮的受影响产品多数为消费品，势必冲击美国消费活动，以及投资活动。

制造业贸易疲弱

事实上，最新的经济数据已经指向制造业和贸易的疲弱展望，尤其对新订单的展望更是悲观。全球制造业采购经理人指数（PMI）中的新订单指数进一步萎缩至48.3点，是自2012年10月来最低。

作为一个小型的开放经济体，大马难在贸易战升温中独善其身。

令吉恐贬至4.2

根据国行的预估，若美国对中国剩余商品加征25%的关税，我国的国内生产总值将被牵连并会削减0.9至1.1个百分点。

虽然特朗普目前只提10%的关税，但也威胁若谈判继续陷入僵局，不排除将关税调升至25%，显示两国关系可能会继续恶化。

“我们预测，国行最快会在11月的货币政策会议上，将隔夜政策利率（OPR）调降25个基点至2.75%，这也是自2011年3月以来的最低位。”

考虑到国行降息可能性增加，加上中美恐爆发全面贸易战，以及人民币可能贬值，该行将今年的令吉兑美元均值预估，从4.05至4.15，下调到4.15至4.20，意味着下半年令吉处于贬值势头。

采防御策略锁定高息股

贸易战带来的逆风强烈，丰隆投行研究建议投资者继续采取防御型投资策略，锁定高周息率股项。

在大型股方面，该行继续看好马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）。虽然国行降息将压缩净利息赚幅，但预计对净利的影响仅2至3%。

反倒是该股拥有6.9至7.1%的周息率，对寻求高流通、高权重指数成分股的投资者来说，是好选择。

在低利率环境中，产业信托无疑也是市场宠儿，分析员特别点出周息率高达5%的Axis产托（AXREIT，5106，主板产托股），资产组合大部分为吉隆坡区之外的工业和办公楼，不太受供应过剩的影响。

“此外，Axis产托也是少有符合回教教义的产托股，这稀有性应能带来溢价。”

同时，预计令吉将继续下行之际，出口商再回到投资者的雷达里，推荐顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和利兴工业（LIIHEN，7089，主板消费股）。利兴工业周息率亦处于5.6%的具吸引力水平。