财经

资产值不是必胜灵丹 /黄云浩

上周,趁着假期在家,花了一些时间整理书橱;发现自己在2007/08年风暴期间,对股市所做的观察笔记,其中包括值得考虑买进的股项。

因为自己是会计出身,对每股资产有相当的“迷信”,总觉得买股票如果价钱高出每股资产太多的时候,都不太靠谱。



再加上自己对价值投资的了解还局限于表面的安全,如果以少过每股资产的价格买进一间营运良好的公司,下行风险应该是有限的吧?

当然,自身的个性也属于保守,更加强了选股的偏向。所以,当时所选的股项基本上股价都尽可能在每股资产以下。

当中就包括了在木材业领域,就规模属一属二的常丰控股(SUBUR),该公司业务横跨上下游产业链,包括木材、三夹板、刨花板及造林绿化工程等,当然也纵向发展到种植油棕。

营收每况愈下



翻开过去10年记录,却发现到当年靠谱的每股资产,并没有帮助到自己在股票回报上的表现。(见表)

营业额高收在2014年后,就每况愈下。2018年的营业额竟然只有2014的36%。股息也在2015戛然而止。

大家对于物价的上涨是不是感到无奈?诸如咖啡店里头里的咖啡,熟食档买的各式面粉类的涨价,都对打工一族造成了直接影响。

如果你的老板每年没有调整薪水,你认为你可以在同一个岗位呆多久?想象一下常,丰控股所请的人工,其工资有可能一成不变吗?

面对萎缩的营业额,这些日益高涨的费用由谁来买单?换个角度,如果公司的营业额常年保持在一样水平,工人的工钱,万物涨价,公司盈利是绝对不可能跟营业额般可以持平。

所以,公司如果要在盈利上有所表现,一定要想办法扩张营业额。只有营业额增长,才能保才能应对日常费用的上涨,其中当然包括工资。

常丰从2元直落变仙股

看回自己当年的选股条件,每股资产,从2009到2018年竟然都持平在3令吉以上,但是股价却背道而驰,从2令吉直落变成仙股,也直接反映了股民对公司的失望。

再延伸一点,资产的价值取决于它对拥有者的贡献。

如果是一间店面,其租金就是决定它的价值的主要因素。而面对拥有大片土地,从事发展林业或种植业的常丰,它的价值也取决于大片土地可以带来的贡献。

可惜,砂拉越不是大马半岛,不如IOI集团(IOICORP)当年选择靠近布城的种植地般,可以借传换土地用途而增值。

盈利大跌

目前,造成常丰股价低迷的罪魁祸首,其实是盈利大跌。所以,单靠看资产来投资是不靠谱。最近五年的数字经济,更是将旧经济的估值逼到接近贱价的水平。

不信,看看现在数字经济公司或科技公司在大马交易所的表现,每每是以20,30倍的本益比来交易的。旧式经济的公司,则是凄惨的个位数。

投资人生,人生投资,其实就是与时并进。

每股资产并不能保护我们,能保护我们的只有自己在知识上的追求,持续对自己的脑袋进行“版本升级”。只有这样,才可以自立于瞬息万变的时代。

反应

 

财经新闻

【股势先机】教你股票的,是个好老师吗?/慧眼识股

今天这篇文章,我很久之前就想过要写了,只不过我一直在犹豫,毕竟可能会得罪到人。直到我自己身边的人也踏入同样的误区,就决定分享出来吧!

你还记得第一个真正教你股票的人是谁吗?

大部分新手来到股市,如果一开始就遇到一个有实力的好老师,往往都会错过,为什么?

下面分享新手找不到好老师的4大原因:

分辨能力不够

这跟聪不聪明没有关系。只要你来到新的领域,对这个领域的认知还不够全面,就没有足够的能力去分辨好坏对错。

就好像在巴刹选菜,如果你是第一次,肯定会给卖家忽悠,用贵贵的价格买到烂烂的菜。更何况,股市是一个水更深的领域。

你之所以要找老师学习股票,就是因为你在股市的判断力还不够。但如果你在股市的判断力不够,又怎么能够判断出哪个是好老师?

即使遇到了有实力的好老师,你也不会认为他有实力。

为什么?那就看看下一个原因。

你想要快,不想要慢

大部分人想要开始学股票,通常都是因为看到股票好赚,而看到股票好赚,往往都是牛市的时候。

对这些新手来说,他没有经历过熊市的苦,只看到牛市的甜,对回报率的预期,也会有很大的偏差。

大部分新手都有一个共同点,不想承受风险,但是回报率又要求很高,然后又没有耐心,总是要让他的钱增长越快越好,最好每年能翻倍!

但根据我长期的观察,这些越是想要快的人,往往最后都以失败告终。

股市平均年回报率的合理范围是10%至30%,就算是交易经验丰富的高手,长期的年化回报率也很少能超过30%。

如果急着要短时间内达到超高的回报率,就很容易被割韭菜!

真正在股市能长期获胜的交易者或投资者,表现其实是很平稳的,可能平均每个月只获利1-2%,而什么都要快的新手,根本不会被这样的成绩吸引。

然而一名交易员只要把这种平庸的回报率保持10年,他就会成为同行中前1%的顶尖交易员!

股市最可怕的武器是不犯大错+复利效应,但复利需要时间,很多新手没有耐心等,因此错过很多好老师和好策略。

迷恋各种复杂方法

很多人一直有一个迷思,总觉得最厉害的方法,一定是很复杂、很难学的。

所以总是去追求那种看起来很厉害,五花八门的方法。

曾经有一位新手,不知道在哪里学了几个月的技术分析,他把他的技术图表打开给我看,那些指标和各种线是多到不像话,看到我眼花缭乱,我连股价蜡烛图都差点找不到了。然后他还分析给我看股价应该会怎样怎样走,怎样怎样涨。

我只问他一句,如果股价不按你的预期走往下掉怎么办?

他迟疑了几秒,然后说:“等咯!”

可以看得出他连做交易最基本的止损策略也没有,只想着要寻找各种复杂的方法来预测股价。

不要忘记,来股市的目的是为了赚钱,不是为了展现技术有多厉害。很多时候,简单的方法,反而更有效。可是偏偏简单的东西会给人感觉很没用,最后都被复杂华丽的方法吸引了过去。

不包装就没法吸引你

新手们没有办法一眼就判断出谁的方法真的有效,最后就只能看包装。这个世道就是这样,所以也不能怪商家只会做包装。

而在很多服务型的领域,要做好包装,首先就要让你觉得他很厉害。要让你觉得他很厉害,就需要故意把东西弄得很复杂,比如一些专家为了彰显学识,就故意把文章写得让人看不懂。复杂就是给人感觉很高深的感觉对不对?

很多做生意也是这样,明明问题很简单就能解决,但是为了多赚你的钱,就故意用复杂的方法解决。比如你轻微感冒去看医生,医生也知道这个感冒多两天自己就会好,但是为了让你觉得他这个医生有点用,就会开一点抗生素给你。

不知道你有没有加入过一些服务群组,收你很高的费用,为了让你觉得你的付费值得,就在群组分享一大堆对你没有什么帮助的新闻资讯和长篇大论的分析报告?

其实大部分人加入群组,不就是单纯为了要那几个“号码”和那简单几句话吗?最重要能让自己赚钱!

但是只分享“号码”和简单几句话,就让人感觉不靠谱对吧?

其实根本没有必要把东西复杂化的。真正有用的,是一套能持续性盈利的交易策略。

好吧!今天的分享就到这里,希望可以帮新手少走一些弯路。

反应
 
 

相关新闻

南洋地产