（吉隆坡15日讯）国际油价连跌12天引发市场忧虑，恐无法达到2019年财政预算案设下的经济增长及赤字目标，惟经济学家指出，纵使油价跌穿每桶60美元，我国仍有能力应对，达标不是问题。

布兰特原油10月3日创下每桶86.72美元高点后即开始下行，周二（13日）一度大跌7%，昨日盘中一度上涨1.3%至66.31美元，结束最黑暗12日连跌。

油价今日走势平稳，截至傍晚7时，报66.35美元，涨25美分。

市场原预期，国际油价有望企稳在每桶80美元水平，而2019年预算案则是以每桶72美元为基准，若跌势持续恐影响国家财政，更有分析员忧虑，或跌至每桶50美元以下。

马来西亚中华总商会社会经济研究中心执行董事李兴裕接受《南洋商报》电访时说，油价走势本来就波动，不能单凭几天的跌势，就调整目标和施政方针。

“至于是否会影响财赤及经济增长目标，目前还言之过早，毕竟预算案出炉至今才不过两星期，还需要时间观察市场走向及政策方针。”

大华银行高级经济学家吴美玲透露，政府并非没有准备，就算情况恶化，还能减少部分领域的拨款应对。

“油价走势本来就波动，若平均可达到60美元应该还不至于冲击国家财政，我们还有伸缩空间。”

财政部长林冠英昨日在国会下议院表明，政府无意调整预算案，因72美元与65美元的油价差价，并不会对国家带来太大冲击。

50亿新税收当后盾

询及若油价进一步跌破每桶60美元，会否冲击国家财政时，李兴裕指出，油价每下滑1美元，国家就会损失3亿令吉收入；若跌至60美元，则减少36亿令吉收入。

“倘若情况恶化，预算案宣布的产业盈利税（RPGT）、印花税等，大概有40亿令吉至50亿令吉，可成我国财政后盾，也可通过检讨招标工程及其他不必要开销节流。”

《2019年政府财政展望》报告阐明，2019年至2021年中期财政框架（MTFF）以国际油价每桶60至70美元保守估计，期间石油总收入料达7679亿令吉。

同时，财政赤字也可从今年3.7%，降至明年3.4%；预期明年经济可增长4.9%。

国油必如期派息

国际油价跌势，料不影响国家石油欲支付给政府的300亿令吉特别股息，因所有支付给政府的股息，都是在考量偿债能力、现有营运及未来增长等因素后，做出的决定。

李兴裕及吴美玲看法一致，相信油价跌势不会影响国油支付给政府的特别股息。

李兴裕坦言，政府既然不打算调整预算案，国油就得如期支付这笔特别股息。

“纵使油价继续下跌，我相信国油仍能保住派息承诺。”

吴美玲指出，国际油价目前除了面临产量高于预期，及市场需求疲软双面夹击，但现阶段仍维持国际油价年底目标，介于每桶75至85美元。

“我们会再观察市场走势，明年初再检讨预估。”

提早让RON 95自由浮动

国际油价下滑，未必就是坏事，政府或可趁势让RON 95自由浮动。

政府明年次季开始，只为拥有一辆1500cc或以下汽车车主，及摩哆排量在125cc或以下车主，提供每公升RON95汽油至少30仙津贴，胥视燃油价格而定。

吴美玲指出，政府或可趁着油价下跌的时机，提早落实这项政策，毕竟在油价下跌的情形下做调整，人民不会过于“惊吓”。

“若是等到油价回到每桶80至100美元时，减少RON95汽油补贴，对人民的冲击相对较大，但若是现在的情况，减少补贴伤害也较小。”

尽力稳市

油盟会依需求减产

石油输出国组织（OPEC）主席、阿联酋能源部长马兹鲁伊强调，OPEC及同盟将根据需求削减或调整产量，以平衡市场。

他在阿布扎比接受彭博电视采访时称，如果OPEC+需要减产，那么它就会这样做。产油国将尽一切努力确保市场稳定并维持原油库存水平。

“石油产量高于预期，OPEC+需要改变策略。”

由于投资者逃离供应过剩和需求前景黯淡的油市，油价几乎没有从前所未见的跌势中复苏的迹象。纽约原油期货维持跌势，前一个交易日暴跌了7.1%，创三年多来的最大单日跌幅。

需日减100万桶

OPEC最大产油国沙地之前表明，石油产量有必要在10月份的基础上，降低每日100万桶，该国计划将12月出口量减少每日50万桶。OPEC下个月将在维也纳举行会议，对市场进行评估。

马兹鲁伊认为，石油市场基本面“仍然合理”，OPEC+没有油价目标，而是寻求将原油库存保持在与5年均值匹配的水平。

油价大跌5大原因

财经网站MarketWatch报道，近期油价跌势煞不住，主要有5大致命伤：

 1. OPEC增产

据国际能源总署（IEA）的数据，OPEC在9月每日产量提高10万桶至3278万桶，冲上1年来新高水准。

 2. 制裁伊朗却豁免8国

美国于本月4宣布对伊朗出口石油制裁，但特朗普却意外豁免台湾、中国、日本等8个地区，允许这些国家继续购买伊朗原油。

 3. 季节因素

目前是原油需求淡季，炼油厂原本应关厂维修，但却不断运转，导致原油库存增加。

 4. 特朗普的嘴炮

特朗普一直抨击油价太高，周一发推文再度打压油价，他说：“沙国与OPEC不该减产，就当前的供给需状况来看，油价应该更低。”

 5. 美国产量大增

OPEC忙增产，美国原油也没闲着。截至11月2日当周，美国石油业者日产出增加40万桶，达到1160万桶飙破历史高点，市场再度担忧供过于求。

GasBuddy石油业分析员德汉认为，近期油价下滑速度太快，跌幅令人惊吓，市场心理从上月来历经剧烈改变，预料油价已接近底部。

全球股汇债齐遭殃

不到两个月时间，投资者对油价的预期就从100美元变成了50美元以下。难怪全球市场要随油市而动了。

从股市、债市到汇市，全球资产都受到油价动荡的牵连。油价在周一创出三年来最大单日跌幅，以及有史以来最长的连跌纪录。

油市对不同资产的影响

■股市承压

欧洲斯托克600指数昨日下跌，石油和天然气股均在领跌行列。痛苦可能尚未结束。尽管油价波动加剧，能源股相对于大盘指数的表现还没有刷新早先触及的年内低点。

美股方面，能源股在周二对标普500指数构成最大拖累，推动大盘回吐一度超过1%的涨幅收跌。据Macro Risk Advisors，油价波动率窜升将给美股跌势火上浇油。

 ■信用债之痛

美国投资级债券面临2008年以来最糟糕的一年，“BBB”评级的债券约有15%来自能源企业。

能源领域也占美国高殖利率指数的15%左右，该指数在周二创出6周最大跌幅。能源领域垃圾级债券的殖利率自10月初以来大幅上涨。

同时，油价下跌使衡量德国和美国整体通胀预期的市场指标接近今年低点。价格增长放缓，可能意味着货币政策偏鹰派的前景减弱。

 ■新兴市场喜忧参半

对新兴市场资产和经济而言，油价下跌喜忧参半。沙地阿拉伯这样的海湾产油国会蒙受损失，而土耳其和印度等能源进口国则会从中获益。

对其他新兴资产的影响，可能与油价体现出的全球经济形势关系更大。若油价下跌是需求所致，就意味着经济增长放缓，不利于发展中国家。若是供应增加所致，则对新兴市场的影响就没有那么明确。

对投资者来说不幸的是，造成目前油价下跌的原因两者兼而有之。难怪油价和MSCI新兴市场股票指数的相关系数变化很大。